氨纶行业目前的再度提价是否是加速赶顶？看量瞧人头，看价盯石油，氨纶的拐点在哪里，业内人士比我们更清楚，而他们更多在探讨风险因素。

　　4月9日，氨纶行业协会将氨纶40D售价统一上调至59000-60000元/吨。如果说2009年的提价令氨纶行业整体扭亏为盈，那么今年的提价已使其彻底摆脱了颓势。记者调研得知，部分氨纶企业目前真实毛利率已超20%。提价后，市场进一步出现乐观情绪，将风险抛至脑后，氨纶价格拐点未来将在不知不觉中临近。

　　虽然行业协会已经提价，但目前下游厂家对氨纶40D报出的接单价格仍停留在57000元/吨。由于下游纺织服装企业对后续订单较为谨慎，倾向于使用前期囤积库存生产，经销商也急于以优惠价格获利出货。显然，达到60000元/吨的目标价还需要一个过程。

　　柯桥纺织指数办公室专家蒋建仁认为，此轮景气周期，氨纶40D的最高价格将会达到65000元/吨，然后会形成向下的拐点，目前氨纶40D最多还有14%的提价空间。虽然继续看涨氨纶价格，但蒋建仁认为券商对氨纶上市公司的业绩预测过高，“2010年每股收益应该在1元以下。”

　　需求再提升空间有限

　　氨纶有纺织的“工业味精”之称，作为面料添加剂，用量仅占3%，所以提价相对容易。其作用是使面料柔软而富有弹性。蒋建仁认为，氨纶虽然是高档面料的必需品，但用量却非一成不变。如果氨纶价格过高，下游会牺牲部分面料弹性而减少氨纶用量，或者为求降低成本选择替代材料。

　　目前氨纶下游需求强劲回升，包纱(占氨纶需求的85%)开工率是80%左右，经编开工率接近80%，而景气最高的时候，包纱的开工率为90%，实际上已经没有多少提升的空间。而目前纺织企业整体开工率为85%，最好的时候也仅90%。

　　纺织行业目前复苏强劲，在确保国内需求的基础上，出口已经大幅好转，蒋建仁介绍，从纺织的出口量来说，现在离经济危机前的峰值还有20%左右的空间可以恢复，纺织出口见顶，则氨纶也见顶。

　　出口继续复苏，但下游纺织的需求增量却可能增长缓慢，其主要原因是劳动力受限。上海纺织控股（集团）公司副总裁朱勇介绍，现在纺织企业的订单和开工率普遍很满，想进一步增加产能，但工人却不够，现在上海地区1500元/月的薪水已经不能令一线纺织工人稳定，流动性较大。

　　劳动密集型的行业，如果不能解决人的问题，产能增长受限，将会传导至上游氨纶的需求，这已成为行业较为突出的矛盾。

　　朱勇介绍，金融危机后生存下来的纺织企业情况有好转，今年前两个月出口订单饱满是受国外零售商补库存需求的带动。而好景不长，3月份服装纺织出口同比、环比均下降，甚至比2009年3月份还低，国外补库存需求在下降。可以看出，国外消费整体仍处于低潮。朱勇认为，虽然出口仍有上升空间，但会以时间换空间的方式完成，没有爆发性增长的可能。

　　产能扩张超预期

　　氨纶行业的毛利率与石油价格正相关，上市公司最高毛利率为40%，出现在石油价格为140美元/桶的时候，而当时行业整体毛利率为30%，已经吸引大量资本介入。

　　氨纶行业周期很短，只有2-3年。据第一纺织网负责人汪前进介绍，目前形成1万吨产能仅需4亿-5亿元资金，而且1年左右时间就可以投产。此外，技术门槛也越来越低，“五年前门槛高，现在连机器设备都国产化了。”

　　据统计，2010年四季度氨纶行业将有烟台氨纶、晓星珠海、江苏太光、杭州蓝孔雀、英威达佛山、绍兴华海近4万吨新产能投产。随着出口好转，新的氨纶产能扩张计划也开始出现，仅以上市公司为例，烟台氨纶3月15日就公告新建年产7000吨舒适氨纶项目，预计14个月内投产。而本已倒闭的生产企业也在重建产能恢复生产，比如五环氨纶已经重组，据了解其规划产能达上万吨。

　　两年前氨纶向下拐点产生时，国内CPI居高不下，政府加大紧缩力度，同时，人工成本上升，人民币不断升值，新产能扩建使氨纶行业面临困境的情况。