人们有五大理由可以相信美国经济2011年的表现会比2010年好。

　　究竟会好多少？虽然美国经济2010年的得分尚未完全打出来，但近来一系列令人欣喜的经济数据显示，美国经济今年会有一个乐观的收尾。本周三政府将公布美国第三季度国内生产总值(GDP)的最终统计数据，最新公布的GDP增幅应该会比较早前公布的数据最多高出0.5个百分点，折合成年率为3.0%。鉴于美国第四季度的经济增长前景比第三季度还要好，第四季度的实际GDP应该比上年同期增长2.9%。

　　除非你回想起美国经济就在今年秋初时还是如何一副惨淡景象，否则2.9%的GDP增幅真没有什么好吹嘘的。但这一增幅将使美国第四季度的GDP总额高于本轮经济衰退开始前的历史最高水平，所以美国官方可以宣布，经济复苏终于导致美国经济可以在衰退前的水平基础上扩张了。

　　扩张的速度有多快？明年第四季度的实际国内生产总值应该比今年第四季度增长3 3/4%，经济的这一同比增幅是衡量美国经济表现的最精确指标。

　　这样的增长幅度同样不值得吹嘘。如果不是因为各种各样的潜在不利因素──包括借款利率最近的上扬以及以及欧盟可能存在散伙危险──美国明年第四季度的同比经济增幅原本有望明显高于4%，而这是经济扩张初期阶段的合理经济增长水平。但即使是3 3/4%的经济增长率也对降低失业有所帮助，将使美国失业率降低一个百分点以上，降至8.6%。

　　美国经济2011年的表现会比2010年好的五大理由如下：

　　1.人们又开始购物了。美国人口普查局(Census Bureau)上周公布的数据显示，美国11月份的零售额较上年同期增长7.7%，经通货膨胀因素调整后的实际增幅为6.3%。

　　正如笔者的同事Jacqueline Doherty在11月22日预计的那样，美国零售额的近期增长趋势看上去更加强劲。如果基于三个月的年率化基数计算，美国11月份的实际零售额跃升了12%，当月新车和二手车的购买量折合成年率增长了27%。

　　如此高的消费者支出增长率可能无法持续。预计美国明年的消费支出年度增长率约为4%，这一增长幅度虽然足以堪称稳固，但以历史标准衡量算不上可观。

　　虽然美国国会上周通过的减税法案会减免美国人工资所得中用于社会保障方面的纳税支出，从而应对美国人的消费开支有所提振。但推动消费开支的主力是工资收入，在截至今年10月的12个月中，美国人的平均工资比上年同期高了3.4%，创出30多个月以来的最大年度升幅。鉴于美国的失业率预计将会下降，美国人的工资增长速度应该也会加快。

　　2.失业率正开始下降。虽然从本月早些时候令人失望的11月份就业报告中尚看不出这一点，但自该报告发布以来，美国首次申请失业救济人数已持续出现下降，这进一步证实11月份糟糕的就业形势是短暂的或具有误导性，当月的失业率今后有可能向下修正。

　　无论如何，11月份新增就业岗位15万个这一人们最初预期的景象将很快成为常态。这一平均增长量虽然以历史标准衡量算不了什么，但与截至11月底的12个月内每月平均只增加7万个就业岗位相比，前者足足高出了一倍以上。如果形成一种良性循环，那么失业率下降将会提振消费支出，而消费开支增加反过来又会刺激就业人数增长。

　　当然，即使美国的失业率下降至8.6%，美国离全面就业还差得很远。

　　3.体现为高失业率的疲弱就业市场形势应该意味着，美国的物价上涨压力不大。疲弱的就业市场意味着，美国的工资涨幅不会大大高于劳动生产率增幅，而这将遏制单位劳动成本的上涨。

　　一直到2011年底美国都将从短期利率维持在低位中受益。美联储(Federal Reserve)主席贝南克(Ben Bernanke)宣称，如果出现物价上涨，他能够予以阻止，这一表态似乎不大靠得住。在美国失业率依然居高不下的现实情况下，他又能把短期利率提到多高呢？加息意味着将减缓经济增长的速度。但高失业率恰恰有助于贝南克将短期利率继续保持在低位。

　　4.或许是因为美国人消费额的增长，全美独立工商业者联合会(National Federation of Independent Business)编制的乐观指数在继续攀升。与2010年的情况不同，美国大量小企业明年将不再拖美国经济的后腿，反而会对美国经济起些许提振作用，这种转变对改善美国经济会大有帮助。

　　5.美国国会上周通过的减税法案删除了一项对美国经济不利的内容。弗里德曼(Milton Friedman)教导我们说，除非伴随以政府削减支出，否则减税起不了多大作用。虽然美国联邦赤字的前景已经恶化，美国赤字难题的解决继续被拖延，但减税法案确实推迟了财政休克的爆发，而这种休克会减缓美国的经济扩张。