2011年1月12日，由和讯网发起、中国证券市场研究设计中心（SEEC）等机构联合主办的“财经中国2010年会”在北京拉开序幕。30余位政府官员、财经专家、企业领袖与400余位财经人士聚首北京JW万豪酒店，围绕两个关键字“转型与增长”，共同激辩中国经济的发展路径。天相投顾宏观分析师李衡先生表示未来5到10年出口增速很有可能会出现一定的回落。回落的水平可能会掉到全球国际贸易的平均增速，大概是8%到10%的水平。 

　　以下是部分演讲内容：

　　李衡：谢谢汪老师，我们今天讨论的话题是“十二五”规划与宏观预测，我主要讲讲未来5到10年中国经济运行的走向。

　　首先来看经济增长的方面，过去30年中国经济大概10年一个周期，平均增长率是10%左右，未来5到10年我们从目前的情况来看，很有可能会出现一定的回落，这跟我们目前说的调结构有很大的关系。首先从外需的角度来看，我们说过去30年中国的出口是获得了高速的增长，根据我们的计算，过去30年中国的出口平均每年增长17%左右，从增速上来看也是大大的超出了世界贸易的平均增长水平，我们说过去30年全球的世界贸易平均增速是7%左右，尤其是到了2000年之后，随着我们国家加入WTO之后，我们也是充分享受到全球化的好处。此外我们也可以看到最近10年之内，我们国家出口平均每年增加20%，而全球贸易的平均增长水平只有8%左右。所以从这个角度来看，这也是造成我们国家目前已经成为全球第一大出口国的原因。

　　这里面有一个比例，这也说明我们国家出口占全球国际贸易市场份额的大幅度提升。从2009年的数据来看，09年出口额已经占到世界贸易量的9.6%，从2010年最新海关公布的数据看到，我们2010年出口额同比增长31.3%，从这个角度来看，我们在2010年在国际贸易上的份额也会进一步的提升，估计会大概在10%到11%的水平。我们也可以借鉴一下历史的经验，我们看到历史上美国、日本和加拿大等国家都出现过出口贸易的高峰期，从他们的经验来看，10%差不多也是一个瓶颈。所以如果我们认可他们这个瓶颈的话，也就意味着我们未来5到10年出口增速很有可能会出现一定的回落。回落的水平可能会掉到全球国际贸易的平均增速，大概是8%到10%的水平，所以这是我们需要考虑的问题。

　　从投资的角度来看，我们也知道2009年的时候我们的投资占GDP的比率已经达到47.7%，这也是创了一个历史的新高。我们如果说从投资回报的角度来看，过去这么长时间投资的高增长，这个投资回报可能也会回落。从这两个角度来看，我们说未来5到10年之内，GDP的增速很有可能会掉到9%左右的水平，这是经济增长的考虑。

　　从通货膨胀的角度来看，大家都认为我们当前4%、5%的通胀率可能是偏高的水平，但是这里提醒大家注意一下，我们也可以回顾一下过去30年的一个平均通胀率的情况，我们过去30年平均通胀率是5.5%，我们分阶段来看，也是10年一个周期，我们在80年代、90年代这两个10年之内通货膨胀率的平均水平分别是7.7%和7.8%，而到了2000年之后这一轮经济周期，我们的通货膨胀率掉到1.9%的水平，在这个里面我们也可以看一下背后的原因，为什么通货膨胀率在最近这个10年大幅度回落？我们显示出了高增长、低通胀一个非常优良的经济环境？其背后最主要的原因，我们可以看到我们加入到WTO之后享受全球化的好处，我们看到2000年到2005年、2006年的时候我们都显示出了比较低的进口，像原材料、能源的低成本。另外一个因素，我们看到在最近的10年之内，我们劳动力成本也仍然是处于一个比较低的水平，但是这些优势到了2005年、2006年之后我们看到都是出现了一定的转折。进口原材料和能源价格都开始出现大幅度上涨，而我们劳动力价格也在最近两年出现了上升。所以从这几个角度来看，我们未来5到10年的通货膨胀率很有可能会出现一定的提升。也就是说4%、5%的通胀率很有可能会成为一个比较常见的情况。 

　　我们目前也是面临经济结构调整的重要阶段，经济结构条件最重要的问题就是收入的问题，我们可以分析一下在通货膨胀下的含义，我们看到最近通货膨胀有几个因素，一个是农产品价格的大幅度上涨，我们说农产品价格上涨背后的利益分配，农民是享受好处的。另外一个因素我们看到劳动力成本的上升，像农民工工资的上涨，实际上享受好处的还是我们的居民。所以说我们可以看到，背后的结构问题，我们的收入分配占比偏低，消费率偏低，其实根本的问题还是收入分配的问题。

　　所以我们也认为，当前应对通货膨胀的经济政策重心是不是不能仅仅考虑抑制通胀，还要从收入分配的角度来看。所以如果这个逻辑成立的话，那么我们目前农产品价格上涨和劳动力成本的上升实际上都是有利于我们结构转型的。背后的政策含义应该就是政府更多的从降低企业成本的角度来看，从政策措施方面应该也是以减税为主。这也是我们对于当前形势的一些判断，谢谢！