在当前输入型通胀和国内物价上涨的压力下，人民币升值被普遍寄予助推产业结构调整、抑制通胀的希望。4月29日，人民币汇率首次升破6.5关口，再创汇改以来新高。钮文新对此发表博文指出，人民币升值与紧缩的货币条件，已经使国内企业承受了巨大的压力。二者极易造成人民币升值、热钱涌入、外汇储备增长之间的恶性循环。我们不该把汇率这一总量性政策变成依赖性路径。要调整结构就得更多地依赖税收政策，依赖结构性政策。结构性地提高出口关税，较之于人民币升值的做法副作用更小。

　　文章认为，人民币升值无法阻止企业间因恶性竞争而导致的廉价出口，而且货币越是不稳定，升值预期越强烈，货币越紧张，企业就越是加快商品和资金的周转，廉价销售。形成另一个恶性循环。4月份的PMI的数据显示，成本压力、货币压力已经使中国企业难以不堪重负，如果一味如此下去，中国经济失速在所难免。

　　政府一方面，通过结构性税率体现对一些行业的出口激励，并借此保就业、保总量。即从结构政策上看，对出口商品实行有保有压；但另一方面，却允许人民币不断升值而对所有出口商品实施打压。即从总量政策上看，对所有出口商品一律实施压制。正好比“一脚踩油门，一脚踩刹车”，经济代价巨大。钮文新认为，针对结构政策和总量政策的矛盾，结构调整必须更多地侧重于结构性政策，而非总量政策。可用结构性提高出口关税的办法减少出口，而让人民币汇率相对稳定，甚至不断地向贬值方向运行。

　　作者介绍：

　　钮文新：现为CCTV证券资讯频道执行总编辑，首席新闻评论员、证券发展研究中心资深顾问、CCTV《投资大参考》资深顾问。