中国人民银行周二宣布，将从6月20日(下周一)起上调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

　　这是央行自去年初以来第12次上调存款类金融机构人民币存款准备金率；截至目前的今年前六个月，每月均上调0.5个百分点。

　　目前，大型金融机构存款准备金率达到21.5%的历史高位.而自去年10月以来，央行并已连续四次加息。

　　以下为市场人士的评论: 

　　--广发证券首席宏观经济学家 崔永: 

　　目前贸易顺差保持高位，外部资金涌入压力相对较大，在此情况下有必要继续上调准备金率，以对冲新增外汇占款。

　　目前来讲，加息可能会被推後，因加息主要是应对需求拉动型的通胀，而目前物价创新高主要是由于乾旱和电荒造成企业开工不足，是由供给原因造成，所以在此情况下，利率政策一般不会对此回应。预计未来加息的概率肯定会越来越小。

　　而未来上调存准仍要取决于外汇占款情况，如果每月外汇占款依然维持3，000-4，000亿元，那麽一个月调一次的频率还将保持。

　　--中国国际经济交流中心研究员 王军: 

　　应该说上调存准也在意料之中，因为本月到期的央票数量较大，且物价仍在高位，央行为回收流动性继续动用数量工具，但没有采用预期中的加息，也表明在目前经济平稳回落的趋势下，央行对加息的谨慎态度。

　　但不排除下月再有一次加息举措，主要是应对CPI可能达到的峰值。

　　--南充商业银行市场投资部副总经理 陈旭敏: 

　　央行再次宣布上调准备金率实在有些意外，可能是新增外汇占款超预期的多，但央行在当前流动性紧张，银行间市场回购利率比较高的情况下，以及季末因素即将到来之时仍上调准备金率，流动性无疑会更紧张，债市收益率曲线会上行，债券多头可能面临较大亏损。

　　--国泰君安固定收益部宏观研究员 周文渊: 

　　央行的突然提高存款准备金率有些出乎市场预料，因为从5月份以来资金面就出现持续紧张局面，而且信贷数据在5月份十分温和。本次上调预计会冻结3，800亿元人民币资金，预计短期内资金价格会继续上升，债券市场最近的调整态势将加剧，机构减仓会持续，收益率将出现明显上升。

　　--中银国际资深经济学家 程漫江: 

　　上调存款准备金率在预期之内，因为总体而言资金管理的压力还是比较大。

　　我们预测仍有加息的可能，负利率的情况还是比较严重。

　　--招商银行金融市场部分析师 刘俊郁: 

　　这次调准备金的消息确实有点意外，因为现在七天回购利率还挺高的。虽然再调了准备金率，但加息还是有可能，因为(加息)和通胀的关系更密切些。 

　　--申银万国证券策略分析师 钱启敏: 

　　这是所谓的靴子落地了，此前担忧的利空终于有些明朗.但短期内升息仍有可能，估计在6月底或7月初.通胀压力较大，国家政策收紧节奏依然没有变化.在这种情势下，股市大盘今日出现的反弹不会持续太久，力度亦不会太大。

　　--民生证券宏观经济分析师 张磊: 

　　从5月数据来看，还是应付外部压力，5月贸易顺差130亿美元，考虑人民币升值所带来外部资金流入，预计还可能有500亿美元左右，上调存准主要对冲外部资金压力，今天公布的CPI创新高，PPI仍居高不下，对经济没有之前担忧那麽严重，上调存准，银行资金会更进一步紧张，对下游的中小企业资金来源会加大压力。

　　此次调存准後，加息预期有所减弱。

　　**相关背景** 

　　--中国国家统计局周二公布，5月CPI同比涨5.5%，创34个月新高;同期工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨6.8%，工业增加值同比上涨13.3%。

　　--中国5月新增人民币贷款5，516亿元，低于此前路透6，100亿元的调查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长15.1%，亦低于15.4%的路透调查中值。

　　--国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪稍早表示，在经济增速放缓的现行阶段，货币政策全面放松的时机还不成熟.下一步货币政策不是完全停止紧缩，而是适当降低紧缩强度、收窄紧缩范围。