去年12月中国贸易顺差意外扩大，从11月的145.3亿美元上升至165.2亿美元，原因在于出口增速相对稳定，而进口增速则大幅放缓。与此同时，2011年全年贸易顺差连续第三年下降。分析师对此发表了看法：

　　由于流动性偏紧的局面得以缓解，且外部需求得以改善（尤其是来自新兴经济体的需求），中国的外贸部门表现良好。加上12月采购经理人指数（PMI）反弹，我们认为中国经济开始企稳，且可能在2012年一季度实现软着陆……鉴于中国贸易顺差的规模依旧很大，且中国从美国国债等海外资产获得了大量利息和股息收入，我们认为从中期看，人民币仍然存在升值压力。
　　──澳新银行（ANZ）刘利刚、周浩

　　虽然中国2011年的外贸总额创历史新高，但曾在2007和2008年攀上高峰的中国贸易顺差却是三年来最低的……出口部门增速放缓看上去仍然像是“软着陆”，从去年12月的纪录看，增速只是稍稍放缓。这与我们的判断相一致，即外部需求虽然走软，但并没有崩溃……遗憾的是，这给增速大幅放缓的中国经济所带来的缓解只是暂时的，因为欧元区需求持续疲弱已经开始影响来自发达经济体已经放缓的最终需求……更令人担忧的是，进口数据显示， 12月进口同比增幅与11月相比下降了一半，这意味着国内需求迅速放缓。这对提振低迷的全球经济帮助不大。
　　──环球通视（IHS Global Insight）任贤方（音）、桑顿（Alistair Thornton）

　　进口增速放缓的幅度大大超出此前预期，也与我们有关中国内需增长正在加速的看法相矛盾。但我们认为现在就做出“情况确实如此”的结论还为时尚早，原因在于：第一，贸易数据波动很大；第二，按大宗商品进行细分的进口数据表明，进口增速放缓的很大一部分原因是进口商品价格下降，而不是进口商品的数量减少……在其它所有因素不变的情况下，如果出口和整体经济增速超出预期，那么政策刺激的力度可能小于原先的预期。话虽如此，我们认为整体政策立场仍将保持相对宽松，因为眼下经济增速放缓仍是政府的主要政策关注点。
　　──高盛（Goldman Sachs）宋宇、乔虹

　　总的来看，我们认为12月进口增速放缓对市场来说可能是一个负面消息。但这可部分归因于暂时的季节性因素，比如中国农历新年和价格效应等，因此我们认为这不会对市场造成的多大负面影响。相比之下，去年12月和四季度的出口增速则比几个月前市场预期的更加坚挺，贸易顺差扩大可能也会缓解市场关于人民币贬值的担忧……未来几个月，由于欧元区经济更为疲软，出口增速可能进一步回落到9%或8%的水平，而中国强劲内需则可能令进口增速反弹至两位数的水平。贸易顺差可能因此收窄。
　　──美银美林（Bank of America-Merrill Lynch）陆挺、胡卫军（音）、支小佳（音）