昨日国内商品期货跌声一片，文华商品指数中，除硬麦之外，其余品种全部下跌，天胶以3.75%的跌幅居首，PTA跌2.97%，位列第二。此外，铜、塑料、棉花和锌的跌幅也都在2%以上。分析人士认为，美元短期走强确立，欧洲经济疲弱且债务危机纠缠不去，加上国内商品库存高企，商品市场阶段性升势或已告终，短期将陷入调整。

　　盘面上看，商品期货成交额大幅增加，多数品种日内大幅波动使得商品整体交投连续第二日增加，文华商品指数全天成交761.8万手，较15日增加101.9万手。跟踪研究显示，昨日商品期货总成交额占期货市场成交额的比重上升9个百分点，至56%；但与此同时，商品持仓大幅减少，文华商品指数全天减仓15万余手至735.9万手。农产品、金属和能化三大板块资金面全部大幅流出，摒除金属板块因交割造成资金流出的影响，商品整体资金加速离场是商品价格普遍大幅下跌的重要推手。反映在行情上就是，商品呈现普跌格局，金属板块和能源化工板块的部分品种出现较大幅度的下跌，即使前期相对强势的品种也逐渐加入到补跌行列，如PTA、橡胶、棉花、白糖和油脂等。

　　近来受到美元指数连续反弹影响，国际大宗商品价格震荡转弱。由于欧洲债务问题担忧以及美国经济预期好转，提振美元再次回升，加重了商品回调压力。而美国财政部最新数据显示，中国连续第3个月减持美国国债，可能将继续支撑美元反弹趋势，大宗商品价格短期内有继续回调走低的可能。

　　自2月9日短期见底以来，美元指数结束连续下滑而走强，由此给大宗商品带来沉重压力。近期欧洲经济低迷，债务问题纠缠不休，而美国经济指标则出现好转迹象。最近公布的美国1月零售额环比增长0.4%，明显好于12月零售数据。而美国纽约联储2月制造业指数为19.53，高于市场预估值15。美国12月整体资本净流入871亿美元，资本净流入也好于上月。受各种利好提振，美元指数止跌回升，自2月9日低点开始，一周之内反弹150个基点。受其影响，国际黄金，基本金属等主要商品价格均出现回落，特别是LME期铜下跌显著，一周跌幅超过4%。

　　市场震荡是以时间换空间的方式等待政策面的明朗。他表示，短期内还看不到经济摆脱下行趋势的希望，因此判断商品市场方向，关键是看经济政策方面是否能够发生变化，其中有两种可能：若1季度货币政策开始放松，市场会以上涨的方式走出僵局；反之货币政策继续维持相对偏紧状况，那么商品下跌的概率就会较大，因为目前国内商品库存高企，政策预期落空很可能引爆库存这一重大利空。

　　操作上，有分析师认为，前期波段反弹上涨趋势基本结束，接下来看大区间震荡的结构，等待给出趋势性方向。交易策略上，前期趋势性的金属和化工波段底仓多单早盘破位被动离场，离场后暂观望。