作为从传统家纺业向高新技术产业转型的重要动作，孚日股份向光伏产业的进军受到重挫。其17日公布的年报披露，对光伏项目相关资产计提减值准备金5500万元，该计提也成为其业绩下滑的主要原因。

　　“光伏发电投资过热、产能过剩的现象前几年已经出现，加上欧债危机、欧洲市场需求萎缩，2011年整个行业出现大面积亏损，市场正在经历一个优胜劣汰的过程。”17日，中国能源网副总裁、CIO(首席信息官)韩晓平对经济导报记者分析说。

　　导报记者注意到，除了已计提的资产减值准备外，孚日股份近年来还巨额投资了山东孚日光伏科技有限公司(下称“孚日光伏”)、埃孚光伏制造有限公司(下称“埃孚光伏”)两个项目。在光伏产业低迷的情况下，这两部分资产何去何从也颇具悬念。

　　“受累”博世太阳能

　　在纺织业遭遇寒冬的情况下，孚日股份公布，公司去年实现营业收入46亿元，同比增长8.5%；实现净利润1.38亿元，同比下降26%，基本每股收益0.14元。

　　孚日股份业绩下降，无疑有行业整体环境的影响。“受供需紧张、美元指数震荡等多种因素影响，2011年棉价如‘过山车’剧烈波动，先是持续高位运行，后又直线下跌，导致国际市场上的客户下单极为谨慎，行业整体形势严峻。”孚日股份披露，公司纺织行业去年实现营业收入39.35亿元，营业成本为32.62亿元，毛利率较上年下滑1.36%至17.11%。

　　除受纺织行业整体环境影响外，对光伏项目的计提是更直接的原因。孚日股份表示，公司去年发生资产减值净损失5489.23万元，较前一年度增加322倍，增加原因为计提了对博世太阳能科技有限公司(下称“博世太阳能”)的长期股权投资减值，金额为5499.92万元。“公司严格按照相关会计准则，对这一部分资产计提了减值准备，如果扣除这一部分，公司净利并无下降。”17日下午，孚日股份证券部一名周姓工作人员对导报记者说。

　　孚日股份解释称，博世太阳能由于欧债危机及原材料晶体硅价格下滑等原因，亏损严重。孚日股份对博世太阳能的投资成本为6097.78万元，至2011年初公司占有的长期股权投资权益为6481.32万元，持股比例为6.4%。计提5499.92万元的资产减值准备后，公司剩余投资权益仅为981.40万元。

　　博世=约翰纳？

　　公司持股6.4%，享有投资权益6481.32万元———这是孚日股份在2011年初对博世太阳能的持股情况。据此粗略估算，博世太阳能当年初的净资产高达10亿元左右。

　　这是一个颇具规模的“大家伙”，但孚日股份并未披露该公司的详细情况。导报记者查询发现，除了孚日股份2011年年报中提到该公司外，之前没有任何记录，该公司仿佛一夜之间“横空出世”。

　　那么这家公司到底有何来历，孚日股份对其持股又从何时开始？

　　查阅了孚日股份自2008年以来的历年年报，一家名为“约翰纳太阳能科技有限公司(下称‘约翰纳’)”的公司进入视野。孚日股份在2010年年报中披露，其对约翰纳的投资成本为6097.78万元，并在2010年追加投资383.54万元，使其占有权益提升至6481.32万元，与上述博世太阳能完全吻合。“本次计提减值准备的博世太阳能，确实就是约翰纳。”上述周姓工作人员向导报记者证实说。

　　约翰纳即Johanna Solar Tech-nology GmbH，其在孚日股份发展光伏产业的过程中具有重要作用。

　　该公司成立于2006年，位于德国勃兰登堡州勃兰登堡市。2008年，孚日股份大股东孚日控股以600万欧元的价格拿下约翰纳270.91万股，成为该公司第三大股东；当年年底，孚日股份董事会通过决议，以600万欧元的原价从大股东手中购入约翰纳股权，持股比例为12.35%。2009年，世界500强企业罗伯特博世有限公司(Robert Bosch GmbH)将约翰纳纳入旗下，这可能是此后该公司更名为博世太阳能的原因。

　　失落的“梦想”

　　导报记者注意到，孚日股份对光伏产业的大规模介入始于2008年，如今看来，这些投资出现在了“错误”的时间。

　　当时，光伏发电市场如日中天，国内正经历一波疯狂的投资潮。“虽然发改委等部门屡屡提醒产能过剩，但行业产能扩张迅猛，各地都在上马光伏企业，使得产能过剩越来越凸显。”韩晓平对导报记者分析说，尤其是进入2011年以来，由于欧债危机、光伏产能严重供过于求等因素，包括Solon SE等顶尖企业在内的美、德等国的太阳能厂商相继宣布破产。

　　孚日股份收购约翰纳时表示，收购目的是为了做大做强光伏产业，虽然约翰纳尚处投建期，但“Johanna即将产生良好的经济效益，将使公司的本次投资风险降至最低。”然而，这笔“风险降至最低”的投资，却因德国光伏市场的溃败而风险突现，如今几乎全部打水漂。

　　除了对约翰纳的投资之外，孚日股份还在2008年成立孚日光伏，注册资本1.8亿元，以投资建设CIS薄膜太阳电池组件研发及生产项目，该项目的技术亦来自约翰纳。根据当初规划，该项目拟建设规模为年产CIS薄膜太阳电池组件60MW。为建设该项目，孚日股份可谓下了血本。到2011年年末，该项目生产线及相关资产账面价值高达8.74亿元左右。此外，孚日股份还曾计划为其建设提供14亿元担保。

　　根据投资时的规划，该项目预计2009年第三季度投产。不过，直到2011年9月，该项目第一条30MW生产线才得以投产；至2011年年末，该项目“尚未进行大批量生产”。

　　孚日股份持股50%的埃孚光伏的情况也不容乐观。该公司注册资本1750万欧元，2011年度实现营收5.31亿元，但净利润仅有15.68万元。

　　在孚日股份近些年的战略中，光伏产业被寄予厚望，被称为“由传统产业向高新技术产业有效转型”、“实现跨越发展”的关键等。但如今惨淡的业绩，让孚日股份陷入了尴尬境地。

　　就孚日股份未来光伏产业的发展规划，导报记者17日多次致电董秘吴明凤，但电话一直处于无人接听状态。