* 年内存准将逐季下调50基点，年末降至19%

* 未来一年基准利率料维持不变，

* 数量型工具仍是主要调控手段

　　虽然中国央行迟迟未有行动，令期盼调降存准已久的投资者感到失望，但这却无碍存准未来继续担纲货币政策调控的"主角".最新路透调查显示，年内中国央行料继续持稳利率不变，但会逐季下调存准率50基点，届年末将降至19%。

　　逾10位受访分析师的预估中值显示，直到明年二季度，中国存贷款基准利率都将维持在当前的3.50%和6.56%不变;同时存款准备金率到今年6月末将下调50基点至20%。

　　"预计最早本月底可能下调存款准备金率.一方面，下调存准可以为经济增长注入动能，另外一个方面，虽然3月份贷款增加比较多，但是我们认为这样的趋势不可延续，"国开证券宏观经济分析师杜征征称。

　　中国大型投行--中金公司最新信用策略周报亦称，尽管3月份CPI和信贷增量都出现反弹，但这一趋势不可持续，考虑到4月份财政存款的缴款会加剧资金面紧张的局面，本月法定比率下调的可能性依然较大。

　　中国央行也已明确表示将稳步增加流动性供应.新华社昨日晚间报导援引央行负责人称，下一步将灵活调节银行体系流动性，如通过适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式，稳步增加流动性供应。

　　中国央行此前自2月24日起下调存款准备金率0.5个百分点，为年内首次下调;前次下调则在去年12月5日，是近三年来首次调降。

　　不过，国内外宏观经济的重重不确定性，让中国政府在放松政策上一直是"多看少动"，行动比市场预期往往更缓一些.1月中进行前次路透调查时，当时分析师预测存准率一季度末就会降到20%，二季度末降至19.5%，三季度末处在19%，四季度持稳不变。

　　另据新华社援引数据显示，中国3月末金融机构备付金达1.8万亿元人民币，备付率(超额存款准备金率)为2.2%，处於高位水平.尽管数据似显示银行体系流动性处在相当充裕状态，但亦有人指出或是技术原因导致的虚高.市场对於本月是否将再降存准率仍难下定论。

　　"4月底之前如果不降(存准)的话，流动性就太紧了，"兴业银行资深经济学家鲁政委指出.但他也称，降存准并非必须的操作，央行亦可选择透过逆回购来释放流动性。

　　华创证券宏观分析师华中炜预计，二季度可能调整一次存准，以鼓励银行放贷支持实体经济.因二季度会面临到期资金较少、企业补交税收给资金面的冲击。

　　亚洲各国GDP增长比较

　　亚洲各国利率比较

　　亚洲各国通胀水平比较

　　**利率料维持不变**

　　路透调查的国内外分析师普遍预期，未来一年存贷款利率将维持不变.在目前相对复杂的经济环境下，央行"以静制动"或是上佳选择。

　　华中炜表示，当前企业端感受的实际利率水平仍然较高，对企业的自主投资、转型升级意愿形成抑制，应该下调贷款利率，但目前掣肘较多。

　　"我们对二季度物价不太担心，因为在需求下滑、货币增速较低的情况下，物价下行趋势应该是明确的.但一旦二季度末需求走稳，下半年的物价走势确实存在一定的不确定性。"他表示。

　　中国稍早公布的一季度国内生产总值(GDP)同比增长8.1%，同时居民消费价格指数(CPI)一季度累计上涨3.8%.显示经济增速进一步回落，同时通胀压力正在减缓。

　　当前经济增速略有下降符合中国政府题中之意.上周末中国央行宣布扩大人民币汇率波幅至1%，更加显示出政府对经济放缓并不担心，相反正在利用"减速"契机推出更大力度的改革措施。

　　鲁政委建议，央行可以在不降息的前提下，允许商业贷款利率下浮到8折，这样在支持实体经济方面的效果和降息是一样的，同时也是向利率市场化迈出重要一步，再者也有助於收窄银行利差，减弱市场对银行"暴利"的不满。

　　不过，亦有少数外资分析师预期年内央行会进一步加息.理由是，中国经济会逐步好转，而通胀压力亦随之抬头。

　　中国央行上次调整利率是2011年7月，当时宣布上调一年期存贷款基准利率25个基点至3.50%和6.56%。