下面是美联储债券购买的组成简图:
10月3日结束的一周内,美联储系统公开市场操作账户(SOMA)的国债平均到期时间从118.03个月增加到118.62个月。在国债展期计划(MEP)启动之前,美联储所持国债的平均到期时间为75个月。在第一次MEP计划启动时,美联储就已经超过了原来100个月的平均到期目标。
同在10月3日结束的一周内,美联储SOMA持有国债的平均久期增加到7.31年(87.67个月),之前一周为87.33个月。这意味着,使所有期限的国债每个百分点的收益率变动将导致价格平均下降7.31%。
上周到期资产和国债发行的抵消效应导致可流通国债的平均到期时间从65.28个月上升到65.36个月。美联储持有的债券存量使得私人部门持有的可流通债券的平均到期日缩短了9.64个月。而私人持有国债的平均到期日从55.70个月上升到55.73个月。
自从经济衰退以来,美联储延长了SOMA账户所持国债的平均到期时间和久期。看起来主要减少的是7-10年期国债供应,美联储持有70%的所发行的该品种国债。
美联储持有的十年期国债从前一周的1.325万亿上升到1.333万亿,这使私人部门可流通债券减少到3.550万亿。共计有4.884万亿的十年期未偿债券,美联储持有27.2%。假设美联储的资产负债表在2014年年底增加到5万亿,那这一比例将上升到接近60%。