29日午盘，郑棉1305合约大幅拉升，成功突破每吨20000元以上，最高达每吨20480元，收涨2.82%，领涨商品期市。业内人士称，“投机”资金很活跃，这是导致棉价上涨的主要推动力。

　　南华期货研究员傅小燕表示，外盘美棉走势更加迅猛，涨幅超过2%不在话下，因此相比之下，呈现内弱外强的格局，内外价差继续回落至6800附近，目前，美棉近月3月受到基金买盘支撑，价格突破82美分之后，短期有望在此价位整固，如不出现深幅调整，均线支撑依然有效。

　　基本面上，1月28日，中国储备棉管理总公司公告计划收储2012年度棉花(20445,790.00,4.02%)161070吨，实际挂牌成交25090吨，成交率15.58%。其中，内地计划收储95070吨，实际成交22890吨，成交率24.08%，其中安徽（570吨），河北（5760吨），河南（1560吨），湖北（4500吨），湖南（600吨），江苏（480吨），江西（270吨），山东（9030吨），陕西（120吨）；新疆计划收储66000吨，实际成交2200吨，成交率3.33%。

　　截至1月28日，2012年度棉花临时收储交易累计成交5975820吨，其中挂牌累计成交4415750吨（内地成交1902630吨、新疆成交2513120吨），骨干企业大合同累计成交1560070吨。

　　国内外棉价差较大是造成我国对进口棉花、棉制纺织品需求不断扩大和出口受阻的重要原因。前三季度，我国棉制床品、服装出口数量也有不同程度的下降，分别下降8.8%和5.0%。出口利好仍未显现，国际市场需求启动还不明朗，在未来一段时期内，我国棉纺织品及下游棉制产品出口阻力仍然较大。

　　有机构统计了一周以来资金在棉花合约上的增持情况，棉价的上涨伴随着多单的大量进场，空单的大量减持。对于近月合约来讲，多单势力不可忽视，但对于远月合约来讲，短期冲高回落的可能性很大。目前基金净多持仓过快回升，从而令比率几乎接近前期高点，就连2010年如此疯狂的行情，净多单也是细水长流高位运行后的结果。眼下，获利多单恐将有平仓的举动。