进入2013年后市场一直关注新年度的收储政策以及进口配额政策，4月份政策靴子落地，棉花基本面情况愈加明朗。

　　政策悬念打消，再失炒作题材。2013年国家小麦最低收购价由上年2040元/吨提至2240元/吨，而同期棉花临时收储价格保持不变。在保护价上，棉麦比已经连续两年下降，这将导致棉花进一步失去争地优势。

　　另外，本轮450万吨的储备棉投放工作将于2013年7月31日结束。由于配额发放量与国储棉竞拍数量按1:3挂钩，纺企参与竞拍具有一定的成本优势。若纺企有用棉需求且投放的新棉品级符合需求，预计纺企参与竞拍的积极性将会逐步提高，竞拍价格也将略有提高。不过，由于下游终端需求并未有效释放，整体需求不旺，短期内现货市场以及国储竞拍仍将维持清淡成交的局面。

　　仓单数量有限。由于2012年度收储已经结束，市场上剩余的资源除了在现货市场、电子撮合市场进行交易外，在期货市场进行交割也成了棉企的销售方式之一，因此，近期郑商所棉花仓单有效预报数量有小幅上升的趋势。但是现货市场资源总体紧缺，后期注册成仓单的数量有限。

　　中短期内仍将是政策主导市场。而当前政策面较为明晰，短期内郑棉很难吸引资金进场。虽然国内库存高企，抑制棉价上行，但另一方面，国储棉流通问题仍未解决，多头挤仓风险仍存。基本面上，消费需求总体虽疲软但略有好转，而且下年度植棉面积下降也将逐步释放棉市压力。资金炒作方面，若后期天气状况影响单产，将出现新的炒作题材。长期来看，由于临储政策存在，棉价已进入底部盘整阶段。操作上，建议远月合约背靠19600元/吨可尝试布局少量多单。