“春江水暖鸭先知”，氨纶市场的回暖，在行业龙头华峰氨纶的半年报上得到了充分的印证，这家收入99%来自氨纶的公司，其每一次定期报告都是行业景气度的最好写照。

　　华峰氨纶前不久刚发布的半年报显示，今年上半年，公司实现主营收入11.38亿元，同比增长近五成，净利润扭亏为盈，达到8021万元，同比大增360%。

　　氨纶行业正步入新一轮景气周期

　　“公司上半年业绩扭转，主要是缘于氨纶市场供求关系逆转。”陈章良表示，“过去两年，氨纶市场可谓全行业亏损，这主要是因为上游原料价格在上涨，而由于产能扩张导致的供大于求，氨纶价格却一路下滑，两头都挤占了公司利润。”

　　陈章良表示，今年公司也明显察觉市场情况发生了扭转。上半年以来，氨纶原料价格出现下降，但氨纶产品价格却明显回升，如细旦丝上半年每吨上涨了1万元40D也开始进入涨价通道。进入7月份以来，40D的粗旦丝上涨幅度有所加大，近两月涨了5千元/吨左右。在此情况下，上半年公司充分发挥新增产能的优势，实现满负荷开车，氨纶总体销量增长47%，利润大大增加。下半年，公司将视情况增加粗旦丝的产量。

　　“今年氨纶市场出现了两个让人‘看不懂’的情况。”陈章良说，一是淡季反而涨价，二是高开工率之下的低库存。陈章良介绍，一般而言，6-8月份是氨纶需求的淡季，但是今年的7、8月份，40D又上涨了2000元/吨，细旦丝仍保持原有价位。“前不久听说又有一家公司涨价，我们还没跟进。”此外，目前行业开工率已经很高，按理说库存就会上去，但实际情况是，眼下国内氨纶库存却十分低，“几乎接近于零”。

　　“公司也在调查，出现这种情况是什么原因?”陈章良说。经过分析，华峰氨纶发现，传统纺织产品中氨纶添加比例的增加(每提高1个百分点氨纶的使用量就能提高16.7%)，以及氨纶新应用领域的产生，这种升级换代正在提升氨纶的需求量。“说氨纶已经步入新一轮景气周期，判断应该是成立的。四季度将进入旺季，下半年公司业绩有望进一步增长。”在半年报中，华峰氨纶预计，1-9月净利润在1.35-1.75亿元。

　　产能无序扩张刹车 行业大起大落将改善

　　不过，众所周知，氨纶是个强周期行业，从近几年来看，2-3年就会出现一个轮回。反映在华峰氨纶的定期报表上，要么就是靓丽的业绩，要么就是微利甚至亏损，业绩波动极大。不过，陈章良认为，未来，氨纶行业的波动有望大大减少。

　　“2008年前，国内氨纶产能少，行业波动并不大，但由于行业门槛不高、盈利能力强，自2008年起大量中小企业蜂拥进入，导致行业业绩波动极大。”陈章良并不否认氨纶行业的这一现状，但他认为，未来氨纶行业的这种状况将有所改变。“一方面，国家对氨纶行业的能耗环保要求提高，无形中增加了中小企业的经营压力，另一方面，目前行业平均毛利率相比历史最高水平大幅下降，中小企业提产能的欲望大大减少。从目前的情况看，氨纶新增产能扩张比较理性和有序，且都集中在大企业，而市场需求则逐渐扩大，行业未来将趋于稳步发展，不会再像前几年那样大起大落。”

　　“未来，氨纶行业的话语权将掌握在少数拥有规模、技术、成本、融资等优势的大企业手里。”陈章良对记者表示，华峰氨纶也正在抓住机会做大规模，基于目前氨纶行业多数是中小企业，产能比较落后，华峰氨纶选择以新建产能的方式进行扩张，而非进行同行业并购。

　　自2012年1.5万吨新建产能投产以来，华峰氨纶的产能已经达到5.7万吨，规模在国内排第一，根据公司规划，未来还将在重庆投资20亿元新增产能6万吨，分成两期各3万吨，分别于2014年12月和2016年8月投产。“新建产能技术、效率和质量较高，而且主要生产差别化氨纶，附加值更高一点。”陈章良介绍。

　　“家族成员减持不代表实际控制人不看好公司”

　　伴随着业绩起伏，华峰氨纶近年来的股价也是明显的走出大波浪曲线，自去年12月开始，华峰氨纶股价开始回升，目前已经上涨168%。不得不提的是，不管股价上涨还是下跌，自2010年起，华峰氨纶实际控制人家族在不断地减持。根据8月中旬华峰氨纶披露的近5年股东减持情况，实际控制人尤小平家族2010年来合计减持公司超过3500万股，且近期减持步伐仍未停止，这让不少投资者心生疑虑。

　　“实际控制人家族的人多数不参与公司管理，减持公司股份是由于他们自身的资金需求，不代表他们不看好公司未来发展前景，此外，公司实际控制人尤小平先生及控股股东华峰集团并没有减持过。”陈章良回应，“实际控制人和控股股东对公司未来很看好，会继续支持公司发展壮大。”