美国浦瑞兴金融集团（ＰＮＣ）经济学家叶文斌表示，尽管中国制造业连续两个月下滑显示中国经济增速有所放慢，但预计今年中国经济仍将保持一个合理的增长水平，出现“硬着陆”的可能性很小。

　　汇丰银行20日公布的报告显示，2月份汇丰中国制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）初值降至7个月新低，为48．3。

　　叶文斌认为，去年第四季度中国信贷收紧以及利率上升增加了企业库存成本，推动了制造业厂商去库存化过程，并总体上减慢了经济增速。

　　他说，2月中国新的出口订单有所增加，而其他主要指标如产出、就业、国内订单和库存等出现下降。“通常中国春节附近的经济数据会受到节日因素的扭曲。不过，连续两个月疲软的制造业数据说明中国经济增长有所放慢。”

　　叶文斌说：“目前汇丰中国ＰＭＩ接近于2013年中期的水平。企业去库存化可能减慢今年年初中国的工业产出。”不过，他认为，1月份中国创纪录的信贷增长将会加快今年晚些时候制造业产品的销售速度。

　　叶文斌指出，基于美国、欧盟和日本的制造业调查，全球制造业似乎正在恢复，这很可能会拉动对中国的需求。“更强劲的全球需求也将给中国领导层实施稳健的宏观经济政策创造更多空间。”

　　叶文斌预计，2014年中国国内生产总值（ＧＤＰ）将增长7．5％，略低于上年的7．7％。“这是个合理的数据，与中国的潜在增长水平相一致，并且要快于世界上任何一个主要经济体。”

　　他表示，经济增长放慢一些对中国经济转型不可或缺，中国经济正在从过去依赖投资和出口的模式向更加依靠内需的模式转变。

　　“中国的收入数据非常值得关注。中国偏紧的劳动力市场将推动收入增长，而收入提高将促进消费可持续增长，”叶文斌说。

　　他说：“基于中国强劲的劳动力市场、温和的经济增速以及中国经济相对较强的竞争力，我认为中国经济‘硬着陆’的概率仍然非常小。”

　　叶文斌认为，相比经济增速，中国的资产质量以及债务问题更让外界担忧一些。他表示，中国宏观经济政策正在向更稳健的方向过渡，正在抑制过去过快的信贷扩张，但这个过程比较复杂。一方面，中国经济去杠杆化可能引起不良贷款增加以及其他资产质量问题。另一方面，美国利率政策的变化，也将给包括中国在内的新兴市场带来一些风险。

　　他提醒说，从历史经验上看，美国利率上升往往会引发新兴市场波动。“到目前为止，中国经济已经抵挡了美国货币政策变化带来的冲击。不过，这才刚刚开始，未来还需要密切关注。”