据了解，不少人士认为万华化学(600309.SH)控股母公司万华实业2011年对匈牙利BorsodChem公司(简称BC公司)的收购行为实为中介机构所“忽悠”，收购至今BC公司长期无法实现盈利。万华集团内部人士回应被“忽悠”说法不靠谱，BC公司2014年一季度已经实现盈利。

　　**BC项目不该收?受制环保无法满负荷生产?**

　　据大智慧通讯社(微信号：DZH_news)了解，日前，资本市场有传闻，万华化学控股母公司万华实业收购BC公司股权的决策，实际是被当时做牵线搭桥的中介机构所“忽悠”。

　　市场人士称匈牙利BC公司被收购至今已足三年，但是仍然无法实现盈利。万华实业对当地政策不熟。万华在对当地政策法规不熟悉的前提下收购BC公司，对两者日后的磨合造成困难。此外，BC公司的工厂受制于当地环保容量，很难满负荷生产。

　　万华集团内部人士对此独家回应称：首先，收购BC公司是企业实现“走出去”战略重要布局。其次，海外并购是风险也是机遇，目前BC公司在当地的运营发展均在公司掌控之内。最后，收购BC公司至今三年内，亏损逐年大幅降低，2014年一季度已经实现盈利900万欧元，经营状况逐渐向好。

　　另有一集团内部人士就此事回应时反问道：如果当地环保容量已经饱和，我们为何要对BC公司实现技改扩充产能呢?

　　另据上海证券报2011年报道称，万华总裁丁建生表示，聚氨酯是一个寡头垄断的全球化的产业，业内四大企业已实现了欧、美、亚三大洲的产能及销售网络的布局。万华在中国市场已取得了竞争的优势，但是，对万华来说，中国市场份额越大，风险越大，只有在寡头垄断行业实现全球战略制约与平衡，才能保证盈利能力。

　　此外大智慧通讯社据此向多位券商分析师求证该消息，综合回应称：1、收购BC公司万华实业所花费的金额还是合理的。2、万华集团收购海外公司，是打入竞争对手的核心盈利区域--欧美市场重要手段之一。3、BC公司被收购至今已足三年，仍然无法实现全年度盈利这是硬伤。4、任何一家公司海外扩张和收购都存在各种困难和风险，后期效益可以保持观望态度。

　　**BC公司经营状况改善后一定时间内，将与万华化学实现业务合并**

　　BC 公司位于欧洲的匈牙利，BC公司的大部分生产设施都集中在匈牙利的卡辛茨巴茨卡市，拥有MDI产能18万吨/年、TDI产能 9万吨/年和PVC产能40万吨/年。BC公司的产品主要面向欧洲市场，有少量产品销往中东、非洲以及亚洲等地区。

　　公司公告显示，截至2009年12月末，BC公司资产总额为16.45亿欧元，负债总额为14.73亿欧元，净资产1.72亿欧元，净利润-1.61亿欧元。收购交易标的总金额为12.63亿欧元，交易完成后万华实业获得了BC公司96%的股权。万华实业此后又追加投资3亿欧元，完成了年产16万吨TDI项目新生产装置建设。

　　截至2009年底，BC公司总资产为16.4亿欧元，据第三方机构评估BC公司的重置价值约为18亿欧元。

　　此外，万华实业委托子公司万华化学对BC公司进行管理运营，万华化学对BC公司受托管理运营期间的盈亏不承担责任。

　　项目收购股权结构如下(来源：公司公告)

　　另据万华化学发布2013年年报显示，在BC 公司的运营状况显著改善以后的18 个月内，公司有权要求万华实业集团有限公司提出以适当的方式解决BC 公司与公司业务合并的议案。该公告意味着，为解决同业竞争，BC公司未来有望与上市公司万华化学实现兼并整合。