中国国家统计局周五公布，4月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.8%，涨幅为18个月低点。工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降2%，为连续第26个月负增长。
分析师认为4月通胀低于预期主要受气候及食品影响，预计4月可能为上半年低点。不过从输入型通胀、国内经济下行压力来看，CPI和PPI都有通缩的征兆。
主要数据:
--CPI同比上涨1.8%(路透调查中值为上升2.0%)
--PPI同比下降2%(路透调查中值为下降1.8%)
--CPI环比下降0.3%，PPI环比下降0.2%
--CPI中食品价格同比上涨2.3%，非食品价格上涨1.6%
以下为市场人士的评论:
--联讯证券宏观及固定收益高级分析师 杨为敩：
CPI的涨幅略逊于预期，主要是由于食品价格的下行。这和今年的暖冬效应有关。目前来看，能繁母猪的供应数量减少，可能会带动CPI涨幅后期比较强力的回升。总体来看，短期内CPI的涨幅还会小幅下行，在今年四季度见底回升。
PPI虽然仍是负增长，但由于需求回升，以及国家对过剩产能的调控，未来的降幅会收窄，但仍会在年内维持负增长。
--招商银行金融市场部高级分析师 刘东亮：
4月消费价格指数同比上涨1.8%，涨幅低于市场平均预期，基本处于预期下限，这主要受食品因素环比大幅下滑推动，这折射出总需求相对不足。同时工业生产者价格环比继续下行，显示产能过剩压力较大。
展望未来，5月价格指标可能出现反弹，这源于未来经济形势会逐渐趋好，因为中国政府已经采取扩大投资等微刺激举措，后面投资会继续发力。
从政策上看，现在市场对央行降准的呼声在增强，但短期看，降准的概率不大，相对来说放松存贷比限制可能更有助于支持经济恢复；汇率上，人民币还会处于偏弱走势，大幅升值可能不大，除非未来贸易数据非常强劲。
--申银万国首席宏观分析师 李慧勇：
CPI同比涨幅比预期的要低，主要是因为食品价格降幅大于预期的缘故，非食品价格基本符合预期。气候转暖导致生鲜食品供应增加，以及猪肉价格明显回落都是原因，都是基本面之外的因素造成的。
从目前情况看，4月是年内低点的概率比较大，预计未来CPI涨幅在2-2.5%之间。猪肉价格前期跌得太多，现在价格到了底部，未来会缓慢回升。而且去年5月基数比较低，都会使得5月CPI涨幅回升。
货币政策就当前情况来讲，一是要立足于稳增长，因为目前经济增长放缓，内需外需都不好，需要政策的支持；二是要立足于防范风险，因为金融创新比较大，风险点也比较多。
预计二季度还是相对宽松，除非经济加速回落，外汇占款大幅下降， 那么降准降息都是备选。
--中国银行国际金融研究所宏观经济研究主管 温彬：
总体上看通胀数据是低于预期的，CPI涨幅偏低主要是由于食品、尤其是猪肉价格影响，且房租、服务等非食品因素环比持平或者增长缓慢；而4月份虽然有一些促增长的投资措施出来，但由于时间的原因还没有对当月的PPI构成太大支撑。考虑到夏粮还会丰收，预计全年CPI应该在同比上涨2%左右，相比3.5%的年度目标属于中低速增长。
现在大家开始关心一个问题：会不会进入通缩？我认为现在是有这方面的担忧的。全球复苏力度并不能对国际大宗商品价格产生上涨的压力，从输入型通胀、国内经济下行压力来看，CPI和PPI都有通缩的征兆。
这就要求宏观政策做出一些调整，货币政策基调可以从中性转向偏宽松。财政政策可以保持积极，但要发挥更大的效用还是要辅之以适度宽松的货币政策，其关键在于降低整体的社会融资成本。
具体来说可以采取多种措施，不排除还会有进一步的定向降准。如果说前一期的定向降准是对三农贷款，那现在可以通过普遍降准后，把释放的流动性进行定向使用，比如说指定额度投向于中小企业贷款。这也有利于降低中长期融资成本。这件事现在就可以做了，二季度之内就可以做。
--中国国家信息中心宏观经济研究室主任牛犁：
4月份的CPI数据比预期的要低，PPI也持续回落，按以往惯例3月份后春暖花开，企业开工会趋于活跃，3月和4月CPI数据会有所回升，但从今年看3月和4月CPI环比都是下降，显示消费品需求不旺，而PPI的持续回落也表明制造业生产领域仍面临产能过剩的压力。
很显然，4月份物价涨幅的回落也是中国经济增长放缓的滞后反映，结合周四公布的外贸数据，整体判断4月份的经济数据都不会太好，经济下行压力仍大，不排除通缩隐忧。
**相关背景**
--中国央行发布一季度货币政策执行报告称，未来一段时期中国经济有望保持平稳运行，将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。
--中央政治局日前会议提出，要保持宏观政策的连续性和稳定性，财政政策和货币政策都要坚持现有政策基调。
--中国宏观经济先行指标--4月官方制造业PMI在新订单增长带动连续两个月微升，预示中国经济呈现逐渐企稳迹象，其中新出口订单降至荣枯线以下，而购进价格指数回升幅度较大。
你现在的位置：频道首页 >> 信息正文
