郑州期棉市场平地起惊雷，上演了一出“过山车”的好戏。昨日上午主力合约低开后绿盘窄幅运行，11点后市场风云陡转，成交量剧增、持仓据减，价格扶摇直上，终盘涨375点，收于14510，涨2.65%，为多日罕见之涨幅。今日，郑棉在昨日暴涨之后，上午进入短暂横盘调整，但下午价格再次出现迅猛拉升，截至14点50分，主力合约维持在14700左右，大涨2.65%左右。


　　周一、周二郑棉的走势，与上周五的大跌相比，可谓“冰火两重天”。不过，尽管有“反弹周期”降临棉市的分析出现，但从盘后持仓来看，多头信心明显不足，虽然部分主力多头大举增持多单，但前20名多头累计减持多单达到8356手，而前20名空头累计增仓4948手，且排名前三的主力空头持仓没有明显变化。

　　·事件·

　　郑棉风云突变弱势突爆罕见大涨

　　近两日郑棉的暴涨，在外盘“雪崩”连续13周下跌的背景之下，涨因蹊跷。

　　综合分析，首先，价格直补政策未定，兵团棉竞拍专场实则利空。其次，外棉上涨缘由超跌，且外棉涨幅有限。第三，闭市后持仓排名显示，空头主力未有大幅减仓，尽管其中有主多增仓稍大，但前20排名看，多头减仓大于空头减仓。其他供需因素等皆未著变。

　　市场分析人士指出，此次大幅反弹，初步判断可能来自于几个原因：第一、技术上存在反弹要求；第二、部分多头可能因预期直补政策利多而借机强拉，争取主动；第三、部分空头获利已丰，存在见好就收念头；第四、或许是股市续涨，宏观经济企稳等外部因素鼓起做多信心。

　　消息面上，国家储备局将于8月底停止投放，而新棉大规模上市预计到国庆以后，国储棉作为纺织企业主要的采购渠道在停止投放后，将使市场有一个供应相对紧张的阶段，预计纺织企业会有一定量的采购补库。

　　·分析·

　　未来内外盘棉花博弈加剧

　　基本面来看，13/14年度是国内供应最为过剩的一年，库存消费比也达到了175%。原因主要是国储的投放与需求的萎靡之间的矛盾。截至今年7月29日，储备棉累计成交总量为229.5万吨，成交比例为22.31%。30日，中国棉花协会和中国棉纺织行业协会告知，国家储备棉将于8月底停止投放，为新棉收购、销售腾出空间。

　　南华期货分析称，结合美棉可供出口不多，所以，9月份之后的棉花供需矛盾不会进一步激化，反而会有所缓解，而新棉的大量上市要在10月份之后，因此，国内棉市将迎来一波反弹。南华期货认为，加上8月份又是天气炒作月，故再做空不适合。未来内外棉花博弈加剧，短期建议内外都不做空。不过，华泰长城期货分析称，目前在国际、国内棉花均供应过剩的情况下，难以改变棉价的下行趋势，对郑棉保持空头思路不改。