亚洲

　　8月中国规模以上工业企业利润总额4825.6亿元，同比降0.6%，而7月为同比增13.5%。

　　与前期发布的国有企业利润数据类似，8月工业企业利润同比降低0.7%，增速大幅降低，部分原因是去年基数。让人更担心的是7-8月工业企业产成品库存变动依然明显高于去年同期，估计三季度GDP增速在7.2%左右，但高库存将进一步拖累四季度增速。

　　上海自贸区周年庆：部委表态支持，外商投资限制进一步放开。

　　9月减持创出历史新高，451家公司被减持28.13亿股。

　　局部利好措施仍在继续，周末国务院再度向自贸区释放更多开放权限，对于投资者情绪有一定稳定和提振作用，预期国庆长假出台利好措施有一定的博弈价值。从中期趋势来看，除了基本面的弱势外，大小非减持的问题再度浮出水面，随着近期A股市场的上行，大股东减持的规模也创出新高，产业资本并非只进不出的单纯买家。近期外围市场出现的最新变化值得关注，当前A股国内的负面因素相对明朗，增量的风险信号主要来自于以港股为代表的海外市场。

　　郭树清谈宏观经济分析八大要点，包括准确界定每一个变量、区分存量和流量、高度重视库存。

　　李克强称将以更大决心和力度推动金融改革创新，包括建立存款保险，扩大资本和货币市场对外开放。

　　沪港通试点办法确定，允许融资融券。

　　美国

　　美国9月密歇根大学消费者信心终值84.6，创14个月新高，也是2007年8月以来第二高。

　　美国9月密歇根大学消费者信心终值84.6创下14个月新高，也是2007年8月以来第二高，显示当前美国消费仍然处于改善中，由于消费是美国经济最主要的拉动部分，因此消费的持续向好意味着美国经济持续复苏的动能仍然存在，同时也意味着联储在明年4-6月份加息的概率进一步变大。

　　美国二季度GDP增速创2011年四季度以来新高，年化季度增长4.6%。

　　美国二季度GDP上修至4.6%符合预期。与此同时，企业利润上升6.2%，一季度为下降2.9%。标普500盈利增速二季度为9.5%，一季度为4.6%。彭博一致预期标普500三季度盈利强劲增长13.9%。根据我们基于美国GDP和单位劳动力成本的预测模型显示，今年三季度至明年一季度标普动态EPS的同比增速将继续提升，并支撑标普500指数在明年年中之前上涨5%~9%左右。

　　奥巴马承认美国在过去低估了恐怖组织IS。

　　世界最大债券基金PIMCO创始人兼首席投资官Bill Gross辞职，加入Janus Capital。

　　欧洲

　　俄罗斯与乌克兰接近达成初步冬季天然气供应协议。

　　俄在埃克森美孚的帮助下，在北极圈钻出油井，储量或超墨西哥湾。

　　格罗斯辞职导致PIMCO母公司安联保险股价重挫5.6%，拖累德国股市下跌。

　　全球金融市场回顾：

　　标普500指数涨0.86%；纳斯达克综合指数涨1.02%；道琼斯工业平均指数涨0.99%。

　　德国DAX指数跌0.2%；英国富时100指数涨0.15%；法国CAC40指数涨0.91%。

　　美国10年期国债收益率上涨2个基点，收于2.54%。

　　12月份交割的纽约黄金期货价格下跌0.52%，收于1215.4美元/盎司。

　　10月份交割的WTI轻质原油期货价格报收于每桶93.54美元，大涨1.09%。

　　人民币兑美元收报6.1270，创逾半年新高，上涨0.15%，昨日收报6.1363。
　
　　上周五美股大幅反弹，苹果也大涨3%。耐克财报超市场预期，股价暴涨12%。美国二季度GDP终值进一步上修至4.6%，增速创2011年四季度以来新高，明显提振市场信心。美国经济复苏态势被再次确认，美元继续上涨，欧元兑美元跌破1.27，刷新近两年新低；黄金则下跌0.52%。美国9月密歇根大学消费者信心终值84.6，创14个月新高。我们认为美国当前的经济状况明显好于欧洲和中国等其他主要经济体，这将进一步推动美元持续升值，而对于大宗商品则带来一定下行压力。

　　上周五沪指全天窄幅震荡盘整，截止收盘，上证指数报2348点，涨幅0.11%，成交1482亿元；深成指报8073点，跌幅0.04%，成交1762亿元。创业板报1511点，涨幅0.19%。盘面上：农林牧渔、土地流转等涨幅居前；信息安全、航空等跌幅居前。

　　上周沪深股市呈现先抑后扬、震荡攀升的格局。周初受新股密集发行等利空消息的影响，A股市场大幅下挫，沪指一度跌破2300点。但在随后汇丰9月PMI回升、沪港通等利好消息刺激下，以券商为首的金融板块放量启动，带动大盘强势上攻收复了2300点，并再次创下2365点反弹新高。在当前各类局部政策频出的背景下，国庆长假的交易真空期具有一定博弈政策的价值。

　　全球经济和金融资产追踪：

　　大宗商品观点概述：强美元再现，商品价格会继续受压么？

　　上周全球金融市场以下跌为主，包括美国股市、欧洲股市以及新兴市场股市；同时大宗商品市场中原油、黄金、有色金属价格也都出现了下跌。市场部分投资者将其归结于强美元的拖累，但是从各个金融市场与美元的相关性来看，强美元除了直接拖累黄金以及能源价格以外，对于股市和工业金属的价格并不存在较强的负相关关系。

　　对大宗商品价格的影响，我们认为除了黄金以及能源价格外，强美元事实上对有色金属并没有直接的负面拖累，其价格波动仍然依赖于其工业属性，除却供给以外，其终端需求的强弱也起到决定性作用，也就是说最近有色金属的弱势与欧元区经济以及新兴市场国家经济出现下滑有关，如果未来这些地区推出较强的宽松政策刺激经济，我们认为即使美元继续走强，有色金属价格也会受到支撑。

　　对股票市场的影响，近期美国股市也出现了回调，从历史表现来看，强美元并不意味着美国股市会下跌，所以其背后的真正影响在于海外业务较多的跨国公司因为当地货币贬值对收入的影响，同时强美元带来的能源价格下降也间接推动了美国本土能源依赖度较高的公司经营状况。所以，强美元对股市也不必然意味着下跌。对于海外股票市场，我们认为只是短期内强美元以及美联储升息预期导致的套息套汇资金回流，如果后期美国经济改善，带动全球经济的回升，资金将重新恢复平衡。

　　国内商品市场的焦点在于房地产市场能否企稳，相应的投资和新开工能否回升。从高频销售数据来看，近期的确是出现了改善，但最终能否传导至投资和新开工，至少到明年一季度我们认为改善的空间不大，所以地产投资相关的商品季度层面还是以下跌为主，而地产销售改善或者房地产市场的宽松短期内可以提升国内地产竣工相关额有色金属的价格。