国内棉市仿佛大病未愈的病人，已经经不起肃杀秋风甚至是纤纤柔风的侵袭，不经意间的一些鼓捣即可将其击倒。昨日现货3128B勉强站于14791（基差+1371，1501）；进口棉M指数居于74.65（11472；13948），因有所图，以致棉花走私开始出现。郑州期货市场1411跌至14450，期限回归基本实现，既无逼空也不背离。主力1501展开下行节奏，跌155至13420。

　　新棉上市加快，棉价压力陡增。据统计，截止10月31日新疆专业监管仓库累计入库新棉100万吨，入库速度再次增加。至11月2日，全国13个产棉省区1084家棉花加工企业公检总量达到82.8690万吨，其中新疆71.24万吨，山东河北各3.8万吨、3.1万吨。入库数量、公检进度、运往内地的速度和数量成为观察当前棉价发展的焦点指标。上述三项指标在今后一段时间进一步加快将成为可以预见的事情。另外棉花直补政策在内地的落实也将水落石出。

　　纺企补库转瞬即逝，需求难振愁绪再增。前期轰轰烈烈的内地纺企赴疆“抢购”热潮来去如风，转瞬即逝，导致新疆棉企不得不加快销售进度，甩烫手“山药”于顷刻，以致近几天新疆站台棉价下滑至14100-14350之间。纺企补库趋淡背后既有订单因素（116届广交会纺织客户清淡很是说明问题），产成品价格下滑因素，还有对棉价的下滑预期因素，多重愁绪再增，使得棉价反弹难上加难。

　　进口纱伺机而动，施压棉花需求。上周末COTLOOK国际棉纱价格指数137.77，周环比降0.13,。印度20S、30S离岸价分别为16899和18742，与国内棉纱价格拉开差距。印尼、巴基斯坦、越南纱与我国棉纱的比较优势明显。

　　利多间歇性出现，影响力度有限。一是前期新疆籽棉抢购到底是一时头脑发热还是另有它因。这与本年度新疆棉花减产、好棉花资源减少挂钩。减产幅度到底多少？后期天气会否再爆不利？二是仓单生成的时间问题，这又与新疆棉入库、公检、内地运入速度和数量挂钩。该事项的是或否将对价格形成产生截然相反的判断。三是，期市投资者结构问题。对市场研判的不同角度、不同逻辑和时间节奏都将左右价格运行的短、中、长周期变化，阶段性的反弹因素并未消除。

　　分析棉市显性、隐性因素之后我们发现，当前棉花市场以空为主的主基调没有改变，间歇性利多因素只在其中起到了中和趋势速率的作用。对投资者而言，依据可靠的正确的基本面分析，确立适合自己的操作策略，做有纪律、有计划、有目标、有定数的四有新人当成追求。