洛杉矶时报消息,不仅是希腊、波多黎各和中国,目前世界各地的债务都在增加——在促进全球经济增长的同时,也加剧了债务违约和市场动荡的风险。
世界各国领导人陷入了一个困境:需要增加政府和私人支出领域的债务以刺激低迷的经济,但债务越高,引发另一场金融危机的风险就越大。
国际货币基金组织首席经济学家奥利维尔•布兰查德警告称,后金融危机时代是一个高负债的世界。正如希腊那样,只要有一个恶性冲击,债务系统就可能发生故障。他认为今年全球经济增速会放缓,部分原因是负债过高。麦肯锡研究所估测,截至2014年中期,全球债务规模(含政府、企业和家庭)从2007年的57万亿美元增长至199万亿美元,折合人均27500美元。
金融部门越来越重要,全球联系越来越紧密,世界某个角落的麻烦就可能引发大范围的动荡。加拿大国际治理创新中心全球经济专家梅尼科•隆巴迪认为,这不仅是某个人的债务和责任,但截至目前没有一个管理主权债务问题的国际框架。
在衡量债务可持续性时,借款人的信誉和债务由谁持有是很重要的指标。2014年日本公共债务是GDP的235%,全世界最高,但持有人主要为本国居民。因此,尽管日本经济仍然低迷,但日本政府并不担心投资者会突然感到担忧并蜂拥撤出。
美国债务前景看起来很稳定,至少目前如此。2014年美国债务是GDP的89%。好消息是,因就业和经济持续增长,政府预算赤字一直在收缩;美国银行和其他企业资产负债表为近年最好;家庭债务偿本付息支出占税后收入的比例已降至上世纪80年代水平。唯一的担忧是,随着老龄人口增多,医疗保健和社会保障支出会增加财政预算压力。
麦肯锡研究所估算,目前中国债务总额可能超过28.2万亿美元,为2007年的4倍,主要原因是房地产及相关产业的过度借贷。不过,中国总体债务形势没有欧洲那样恶劣,其一是中国经济增速尽管放缓但仍然较快,其二是外国投资者持有的债务很少,其三是高储蓄率使中国有较好的能力应对债务负担。
随着美联储在未来逐步加息,债务负担会加重,全世界都需要增加收入或削减支出以控制债务规模。但对美国而言状况可能要好一点,因为美国经济增长前景总体健康,而且不愁投资者购买其债券。穆迪公司首席经济学家马克•赞迪指出,当全球出现问题时,美国经常因信用质量而从中受益。