近日国家发展改革委、财政部发布的《关于2016/2017年度国家储备棉轮换有关安排的公告》（2016年第26号）指出，根据当前棉花(15895, 10.00, 0.06%)供需形势和市场运行态势，经研究决定，今年新棉上市期间（目前至明年2月底）不安排储备棉轮入，2017年储备棉轮出销售将从3月6日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。一些机构和棉企、纺企认为，此公告基本同今年4月15日发改委发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》（第9号公告）基本保持一致，但在两个方面略有调整：

　　其一、2016年9月-2017年2月新棉上市期间不安排储备棉轮入，但3-8月份是否采取轮出和轮入同时进行并没有明确，至于“2016/17年度不再临时收储”的推测也是断章取义，笔者认为，不排除下半年度收储兵团棉或高等级进口棉的可能；

　　其二、储备棉轮出提前至3月6日，较9号公告提前了近一个月时间，而且“如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限。”因目前中储棉系统和纤检机构等各方面的协作配合，储备棉检验工作持续进行，再加上3-7月份公检压力并不大，因此今年检验、出库将很“给力”。那么第26号公告对国内棉花市场会有哪些影响呢？笔者归纳如下：

　　一、棉花加工、经营企业感受到基本面压力，警钟长鸣。2017年储备棉轮出提前至3月6日，而且轮出量充足（一些媒体估测实际成交量仍将达到250万吨以上）；2016年5-9月份棉纺织企业依靠储备棉过渡，表明储备棉的品质、品级是完全可以达到用棉企业需求的，因此疆内涉棉企业“高等级高品质棉花供应有缺口”的论断还需更长时间验证；从时间上来看，2016年12月-2月将是棉企集中移库、销售2016/17年度皮棉的最佳时期，但受圣诞节、春节等等节假日、资金流等的制约，棉花销售进度将比较缓慢；棉企顺价销售、解套的压力越来越大；

　　二、用棉企业吃了颗“定心丸”，特别是内地纺织企业信心恢复。2016/17年度地产棉产量、品质均较大幅度下滑，新疆棉的产量已占78.2%（据中储棉花信心中心数据）；而且10、11月份受公路运输费用大幅上涨、出疆车辆较少及铁路分配空棚车、集装箱数量低的影响，棉花出疆量较2015年同期大幅下滑，与内地纺企集中补库的供需矛盾非常突出，轮出公告使用棉企业恐慌情绪逐渐缓解。河北、河南等地纺企表示，每天3万吨的轮出量（一个月60多万吨），基本能满足全国纱厂的消费需求；再加上地产棉、新疆棉和进口棉的及时补充，何谈缺口？

　　三、对ICE等外盘的影响可以忽略，郑期短线遭遇压力但调整范围不会很大。储备棉轮出，只在中国体内流通、循环，不出口，对国际市场棉花供需层面的多空影响都不大；国内外虽然棉花差价比较大，但受棉花进口配额的限制，外商和贸易商、纺织企业也是“有心无力”，因此公告只是中国的“家事”；而郑期因轮出提前、轮入暂无消息及每日拟轮出3万吨而感受到利空，但笔者认为调整的空间不会很大，CF1705合约在15500元/吨附近有较强的支撑。