第一纺织网6月9日专稿（记者　martin　报道）：来自中国海关与中国纺织品进出口商会的数据显示，伴随着我国纺织服装对外贸易的强劲增长，中国最大的针织服装制造商与出口商，被称为“服饰界的富士康”的宁波申洲针织有限公司（以下简称“申洲国际”）今年前4个月实现出口额3.17亿美元，与上年同期相比增长2.04%，位居中国纺织服装出口企业之首，其次为广州市乐笑国际货运代理有限公司，前4个月实现出口额2.67亿美元，排名第三的浙江一达通企业服务有限公司出口额达2.4亿美元，与去年同期相比下降31.99%。

　　华泰金融分析师姚倩此间谈到，申洲国际的核心客户包括Nike、UNIQLO、Adidas和Puma（四家占2016年销售比例90%以上），其强劲增长势头（2016-2019年销售额复合增长率达16%）与高于同业的盈利能力（OPM达25%，高于超盈的20%与互太纺织的17%）值得高度关注，分析来看，申洲国际的业绩高速增长主要受益于几个方面：首先是公司的龙头地位；其次，公司从布料到成衣高度一体化的经营模式；第三，创新能力优异，品牌客户依赖性高。预计2016-2019年，申洲国际销售额和盈利将分别以16%和20%的复合增长率上升。

　　在姚倩看来，越南工厂产能提升仍是申洲国际的主要增长点，预计申洲国际2017年销售量将从2016年的3.1亿件增长14%至约3.5亿件。分析来看，申洲国际的业务瓶颈不是市场需求，而是产能扩充。随着越南新面料与成衣工厂从2015年投产，预计越南工厂产能提升仍将是推动申洲国际收入增长的主要动力。预计越南成衣工厂的工人数量将从5月的8,000名增加到2017年底10,000名，而在第二家成衣工厂2018年投运后，工人数量将达到16,000名。目前，越南成衣工厂的生产效率分别只有中国和柬埔寨工厂的55%和70%，意味着效率仍有提升空间，预期随着工人技能更加娴熟，2017年底越南效率可以达到中国的70%。今年申洲国际对宁波工厂正在进行升级改造，预计生产效率将得到提升，从而拉动销售量。

　　姚倩谈到，伴随着申洲国际业绩的快速提升，2019年申洲国际毛利率将从2016年的32.5%提高1.2个百分点至33.7%，主要由于高利润率运动业务对销量的贡献扩大（毛利率达34%，较休闲业务高约5个百分点）；此外，宁波生产基地的生产效率将持续改善，其原材料价格波动对公司影响不大，这主要是因为高效的库存管理以及申洲国际有能力将成本上涨向下游传导，观察来看，申洲国际经营利润率将受益于毛利率上升及越南工厂经验曲线爬坡提升带来的经营杠杆。

　　长江证券研究员雷玉表示，在经济全球化背景下，为寻求经济效益、最大化资源配置效率，订单在全球范围内重新分配，具体到纺织服装行业，产业转移表现出明显的南下及西进趋势。在其看来，中国纺织服装企业南下以柬埔寨、缅甸、越南等为目标区域，其借助廉价的劳动力成本优势及税收优惠政策成功吸引大量纺织品订单，占全球纺织品出口份额的比例不断提升，但短期内较难撼动中国纺织品出口的优势地位。

　　雷玉指出，就中短期来看，越南等新兴国家对中国纺织品服装出口的冲击主要集中于成衣领域；以主要进口国美国为例，中国纺织品竞争优势显著，牢牢占据市场份额头把交椅，印度纺织品市场份额持续提升，对中国构成一定冲击，而越南、印尼等受制于产业链完善度局限，整体竞争力趋弱；反观成衣出口，虽然目前中国服装及衣着附件出口份额仍占绝对优势，但整体趋势自2010年开始持续下滑，而具备廉价劳动力及税收政策优势的越南占比迅速提升。

　　雷玉进一步分析，现阶段相关新兴国家纺织产业布局不完善、中短期内产业转移对我国纺织品出口的冲击有限，考虑到2015年汇改以来人民币贬值因素的影响，我国出口纺织品对于新兴国家纺织品的价格优势得到一定程度恢复；随着外部经济环境的企稳复苏，纺织品外需逐步恢复，预计我国纺织品出口有望逐步企稳。从长期来看，随着纺企海外投资布局的完善及生产效益的释放，基于中资背景的纺企竞争范围进一步拓展。