又一起服装制造型企业并购动作产生。7月9日晚间，拉链制造企业浔兴股份发布重大资产购买书草案，公告公司拟以10.14元的现金收购新三板挂牌企业深圳价之链跨境电商股份有限公司65%股权，成为后者控股股东。

　　据资料介绍，价之链是一家跨境出口电商企业，以外贸B2C电子商务运营为核心业务，产品以3C电子产品为主，主要通过亚马逊等平台销往美国、欧洲、日本等地。浔兴股份则为国内拉链行业的龙头型企业，2016年公司营业收入11.75亿元，同比增长12.87%，净利润1.18亿元，同比增长64.6%，目前市值约为50亿元。

　　这则纺织服装上市公司并购新三板挂牌企业的事件，抛开企业本身资本运作并购缘由，从产业的角度来看，可看作是年内服装行业制造型上市企业又一起并购事件。

　　2月14日，健盛集团公告公司拟通过非公开发行股份及支付现金的方式收购俏尔婷婷100%股权，交易价格为8.7亿元，俏尔婷婷是一家无缝贴身衣物制造商。1月25日，中潜股份发布公告称拟以总价10.2亿元收购宝乐机器人100%股份，宝乐机器人主营业务为智能清洁服务机器人的研发、生产、销售和服务。健盛集团和中潜股份均是出口制造型企业。

　　服装制造型企业并购理由：多品类，多业务

　　浔兴股份、健盛集团和中潜股份2016年的总营收分别为11.75亿元、6.64亿元和3.71亿元，10亿元左右的收购规模对这些上市公司本身来说已经是大手笔了，而且浔兴股份采用的是100%现金收购，中潜股份资产收购交易溢价高达27倍，为此引来深交所问询函，这两者的交易方案还没有尘埃落定，能否并购成功还是未知数。这些服装制造型企业动辄10亿元的收购，从产业的角度看，其目的是什么？

　　来看看企业官方的说法。浔兴股份在公告中称，公司寻求符合国家发展战略、呈现快速增长趋势且是国家鼓励行业的并购标的，谋求以并购的形式实现公司的业务升级，本次交易是公司突破传统制造业瓶颈、切合公司发展战略的举措。价之链在线销售产品涵盖电子产品、家居用品等多个范畴，同时创立了“DBPOWER”等多个品牌，致力于成为跨境电商的综合服务平台，在2016 年先后收购了多款电商服务软件，包括 Amztracker、全球交易助手等。交易完成后，上市公司将在现有拉链业务基础上，形成“拉链+跨境电商”双业务结构。

　　健盛集团在并购预案中称，公司主营业务为生产、出口男袜、女袜、童袜、连裤袜和运动袜等织袜类产品，产品85%以上出口至日本、欧洲和澳洲等海外市场。标的公司俏尔婷婷则是一家无缝贴身衣物的专业制造商，交易完成后，上市公司将获得高端贴身内衣的生产、研发、销售能力，将提升业务规模，丰富产品品类，构建新的盈利增长点。

　　中潜股份则在并购预案中称，公司目前主要从事适宜各类人群涉水活动防护装备包括但不限于潜水服及配套装备的研发、生产及销售等，并致力于海洋潜水装备等涉水防护装备及新材料、新技术、新装备研发和市场化推广，宝乐机器人则是专注于智能清洁服务机器人的研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，并购将拓展上市公司的发展空间，丰富上市公司的产品结构。

　　在这些官方的说法背后，可以窥见一个关键词，那就是“品类”。这些制造型企业均有自身的优势产品和市场，他们花近10亿元，至少在表面上的理由就是为了把更多的品类收至麾下，增加业务厚度。

　　值得注意的是，这些制造型企业业绩在服装上市公司中不算差，还称得上优良。浔兴股份预计公司2017年上半年归属于上市公司股东的净利润为5348.14万元至7235.72万元，与上年同期相比变化幅度为-15%至15%，属于业绩无太大变动；健盛集团7月17日发布的2017年半年报显示，公司期内实现营业收入4.60 亿元，同比增长54.36%；实现归属上市公司股东净利润6509.74 万元，同比下滑14.25%，扣非后净利润5233.15 万元，同比增长45.18%。中潜股份则发布预增公告，预计今年上半年归属于上市公司股东的净利润2165万元至2465万元，与上年同期相比增长22.09%到39.01%。这些企业的并购，更多可看作是一种扩张式的、外延式的并购动作，是为了增加更多的产品品类和业务增长点。

　　服装制造型企业多元化之路：从“品类”到“平台”

　　服装制造型企业通过并购等动作，把更多的品类装进自身公司，背后或隐含着更大的逻辑， 就是构建一个多品类的平台或者“生态圈”，扩充产业链。

　　这一点在健盛集团身上体现的尤为明显。健盛集团在2017年半年报中称，公司创立了JASAN HOME健盛之家自有品牌，从袜品扩展到贴身衣物全品类运营，定位于为消费者提供优质平价的贴身衣物产品，产品品类已覆盖袜类、家居服、巾类、内裤、文胸、运动系列等六大品类，SKU达1200 余款。俏尔婷婷自身也有自有品牌，并购俏尔婷婷会在门店内丰富内衣等品类。

　　浔兴股份则在并购预案中强调价之链本身是一家以“品牌电商+电商软件+电商社区”为主营业务的跨境出口电商企业，致力于成为跨境电商的综合服务平台。据介绍，价之链2015 年基本以电商贸易业务为主，其中3C 电子产品的销售额占比超过七成，是价之链的主力销售产品。而到了2016年，除了主力品类3C产品，家居生活类和汽车周边类产品销售占比已经大幅上升，强调这是一个多品类、多模式的综合服务平台。

　　中潜股份则称，并购本身具有协同效应。作为A股市场的潜水概念股，公司称，若并购成功，将新增智能清洁服务机器人的研发、生产、销售和服务的业务，并将增强在水面及水下机器人研发、制造领域的能力。并且认为，公司和宝乐机器人的直接客户均为大型的品牌运营商，均以ODM的经营模式为主，且均在拓展OBM 方面的市场规模，并购将增强公司在全产业链方面的布局。

　　服装制造型企业并购背后的“产业链变革”趋势

　　浔兴股份、健盛集团和中潜股份这些企业除了其生产制造出口型性质，还有一个共同点，它们各自均是细分产业龙头型企业，三者分别在服装辅料产业的拉链产品、贴身衣物的袜品以及户外休闲方面的潜水服方面具有优势地位，目前在资本市场上均有大手笔的并购动作，意图从单一的产品和业务向多元化、多品类、综合性的业务模式转变。

　　这种动作一方面折射出服装企业更多地利用产业资本、产业政策在资本市场上进行更多的资本运作来促进企业转型发展升级，这对于品牌服饰上市企业来说是如此，对于细分产业、出口制造型的企业来说也是如此。这三家企业市值目前处于30到60亿之间，可以说还有很大的发展和想象空间。

　　特别是，这两年一些细分产业的服装企业也开始更多地登陆资本市场，如何通过资本市场走出自身的模式和路子，讲好自己的“故事”，对企业的发展颇为关键。像健盛集团、中潜股份、柏堡龙、美盛文化等上市之前均是有OEM、ODM制造业性质的服装企业，在上市之后都有自身更“高大上”、更延伸的企业定位和发展模式。

　　另一方面，从产业角度看，服装产业作为传统产业，拥有成熟的产业链条，目前随着生产技术的变革、零售渠道的变化以及消费需求的升级等趋势进一步明显，围绕着产业链的变革也有加速之势。处于产业链上游的纺织制造出口型企业向产业链下游的品牌、零售环节延伸、向C端转移，以及下游的品牌零售企业加强对产品制造、物流设施和供应链的管控，增加商品的品类、提高产品流通的效率，以及C2M、M2C等满足个性化需求的新的商品流通模式出现等等，均可视为服装产业链变革的体现。

　　随着变革的进一步加深，服装产业链内涵将进一步加深，外延将进一步扩大，像智能制造、个性化产品、一体化零售、供应链管理、品牌管理或更多混合型的新的商业模式和利润增长点也将出现，进一步扩大服装产业生意的“蛋糕”。像浔兴股份、健盛集团、中潜股份等企业近期的并购动作亦可看作中国服装产业链变革趋势下的一种缩影或者趋同选择，相信将来会有更多围绕产业链变革的资本动作会产生。