1. PTA上周回顾

　　上周PTA延续区间震荡格局，在探底5200元/吨获得支撑后，主力1801合约最终报收5310元/吨，一周微涨1.03%。周五主力持仓在158万手左右，较前一周减少约6万手。华东市场现货价格在5220元/吨附近（一周均价5218元/吨），较前一周上涨28元/吨。

　　2.重要的市场变化及点评

　　PTA行业：上周PTA周平均开工率在72.7%，较前一周上升1.5个百分点；实时开工率在75.2%，去掉长期停产的1180万吨产能，目前实时开工率在99.2%。上周，虹港石化装置的重启使PTA生产装置几乎满负荷运行。

　　上游市场：原油价格略有回升，WTI原油在50美元/桶附近，布伦特在56美元/桶附近。月22日韩国PX价在829美元/吨FOB中国，折算PTA生产成本约4376元/吨，主力合约盘面利润在879元/吨附近，处于偏高水平。

　　下游市场：上周聚酯装置周平均负荷上升0.8个百分点，在84.5%。逸暻（原萧山红剑，现被恒逸收购重组）40万吨聚合新装置也已投产开车20万吨，另20万吨稍后也将跟进。后期聚酯开工仍有回升空间。近期，PTA库存略有回升，流通环节增加15.7万吨至154.5万吨，MEG库存增加2.8万吨至53.4万吨，涤纶POY增加1天至9.5天，涤纶短纤降低5天至5天。

　　3.下周展望
 
　　目前PTA供需格局比较稳定，处于调整期，多空因素交织，但没有大的利空利多因素出现。一方面，PTA装置检修减少，有效产能基本处于满负荷开工，阶段性供应将回升。另一方面，下游聚酯依旧维持高开工，且随着聚酯的新增产能释放，后期下游需求仍有增长空间。加上目前聚酯行业利润处于较好水平，短期看对PTA的消费需求不会转弱。此外，原油价依然处在高位，呈现出高位震荡格局，这对整个石油化工产业链都有着支撑作用。
 
　　中长期看，当高开工率延续一段时间，库存量继续回升到一定程度之后，可能会出现供需格局的转变。加之较高的加工费刺激旧装置重启的预期以及10月份PTA或有新装置投产，会在一定程度上压缩PTA的上涨空间。
 
　　综上，短期内PTA延续调整走势，同时中长期需重点关注供给端的变化。