近期郑棉经过了又一轮下跌之后逐渐企稳，在现货购销市场不见起色的情况下，整体市场又暂归于平静。未来郑棉将走向何方，又将对市场产生什么重大影响，近日就近期盘面相关热点话题专访了浙江大地期货有限公司总经理助理兼研究总监周文科。

　　中国棉花网记者：您怎么看最近期货市场的表现，为什么？

　　周文科：最近的郑棉期货市场呈现围绕15000元/吨上下窄幅波动。虽然9月4日出现脉冲突破，但随后也是跌回15000元/吨附近。主要是新年度除中国外年末库存会增加，预期偏空，对于CF1801合约，市场大多数看空者认为目标是14500元/吨，做多者也不敢把价格推到15500元/吨上面从而吸引套保盘空头，呈现整体窄幅波动。

　　中国棉花网记者：根据您的分析，未来期货底部在哪里，为什么？

　　周文科：我们团队认为未来的内地现货合理的底部在14000元/吨附近，对应期货盘面考虑仓单升水及新疆基准价的运费，期货合理的价格会在13000-13500元/吨。主要理由是全球一盘棋，除中国外整体过剩360万吨，考虑到中国配额内进口和保税加工，除中国外还多出来超200万吨，即使考虑到可能的外棉轮入最大量，那除中国外库存还是增加约100万吨，还是偏空找底，外盘的底预期在60-62美分/磅，对应现货在70美分/磅附近，折1%的配额内关税清关完税后11700元/吨，即使考虑用偏高的2000元/吨的内外价差，也只有13700元/吨。考虑到明年三月份国内可能又要开始储备棉轮出，要保持内外价差的合理从而保证国内产业的竞争力，那么内外价差还要缩。

　　中国棉花网记者：现在还有人士预测在11月纺企补货时，盘面会有大幅拉升的可能，您怎么看这种观点，为什么？

　　周文科：11月纺企补货对现货提振几乎没有，主要理由是疆内棉花开始大量到内地了，国内供应充足了，印度棉开始收获上量，一般12月是上市量最大的时候，全球供应压力山大，11月的话就是轧花厂今年卖货的又一个好机会。期货价格看基差情况，如基差过大可能短期修复一下贴水。但是现货往上的动能几乎没有。

　　中国棉花网记者：目前市场多空分歧在哪里，空头有利因素有哪些，多头有利因素有哪些？

　　周文科：从近期行业相关会议主要嘉宾发言来看，这些嘉宾代表了很重要的市场力量影响，看上去对市场的预期比较统一，窄幅震荡，近空远多。但是如此一致的市场预期会发生什么？短期谁也不会增加库存，疆内轧花厂年前惜售，CF1801产生交割压力不大，市场压力会后移。

　　中国棉花网记者：现在郑棉盘面价格交仓单还不如卖现货，您如何看？

　　周文科：郑棉盘面价格交仓单不如卖现货，那是针对现在能在目前价格卖掉的货来讲是划算的，对于到一月还没卖掉的货就不一定了，到了一月时点，可能发现CF1801合约的价格还比一月的现货销售价更高。

　　中国棉花网记者：您认为CF1801合约是否还有达到16000元/吨的可能，为什么？

　　周文科：CF1801期货盘面能不能到16000元/吨是交易力量说了算，谁都没法准确预估，假设这个价格是对的，相对于疆内16500元/吨左右的现货价，如果能到，那建议轧花厂加紧卖，CF1801和CF1805合约如果到16000元/吨，那是给空头非常好的机会，甚至15500元/吨都是卖货非常好的机会。