进入第四季度以后新花销售市场并未出现往年火热的局面，纺企手里有储备棉作为支撑，对新棉处于观望状态。加上2018年3月储备棉轮出将继续，纺企大可不必担心原料问题。今年棉花市场和消费市场形势究竟如何，中国棉花网用数据带您分析市场。让我们一起梳理市场脉络，猜想市场未来运行轨迹。

　　政策：2018 年储备棉轮出销售将从3月12日开始

　　按照国家发展改革委、财政部公告2016年第9号有关安排，根据当前棉花供需形势和市场运行态势，经研究决定，今年新棉上市期间（目前至明年2月底）原则上不安排轮入，2018年储备棉轮出销售将从3月12日开始，截止时间暂定为8月底，每日挂牌销售数量暂按3万吨安排。如一段时期内国内外市场价格出现明显快速上涨，储备棉竞价销售成交率一周有三日以上超过70%，将适当加大日挂牌数量、延长轮出销售期限，或采取其它措施，保证市场供应。

　　新花市场：新棉价格压力大
　
　　据调查，截至11月上旬，2017年内地主产棉区籽棉采摘、交售进度同比持平，其中山东、河北、湖南、甘肃、新疆采摘进度慢于去年同期，河北、山东、湖北、新疆地方交售进度快于去年同期。

　　从内地来看，9-10月新棉价格呈现下跌趋势，黄河流域皮棉3128级价格高于长江流域100元/吨左右，黄河流域皮棉4128级价格较3128级低550元/吨左右，11月价差呈现扩大趋势；长江流域皮棉4128级价格较3128级低450元/吨左右，11月价差呈现缩小趋势。

　　从新疆地区来看，兵团价格整体高于地方价格，9-11月份高等级棉花价格较为稳定，质量在“双28”以上的棉花受市场欢迎。
　　截至2017年11月13日，2017/18年度已完成新疆棉公检204.52万吨，较去年同期增加8.66吨。其中机采棉102.03万吨，平均含杂2.34%；手摘棉102.49万吨，平均含杂1.18%。按棉花等级，2017/18年度公检的新疆棉中：

　　“双28”及以上等级棉花122.44万吨，占比59.87%，较去年同期高15.12万吨；

　　“双29”及以上等级棉花62.46万吨，占比30.54%，较去年同期高12.23万吨；

　　“双30”及以上等级棉花9.87万吨，占比4.83%，较去年同期减少1.15万吨。

　　期货市场：震荡走势

　　期货分析人士认为，供过于求格局压制期货市场价格，导致期货价格低于现货。目前国内棉花现货价格碎步上涨，棉花期货价格最近也稳在了15000元/吨，ICE棉花在68美分/磅附近已经横盘整理了近2个月，不免让人觉得棉花在构筑底部，后期有一波上涨行情，在国内供求缺口和较高的成本支撑下也限制了棉花下跌空间。

　　期货市场实盘压力仍然持续，目前还未到第一波还款时间的轧花厂还可以继续坚挺，但是随着时间的推移，销售压力将与日俱增，期货贴水现货的现象也将逐渐修复。

　　纺织市场：原料充足 受外纱冲击较大

　　原料库存充足：目前纺织企业库存充足，仍以储备棉为主，原料库存至12月底，较高的企业库存至2018年3月份。1月份是用储备棉还是用新棉，纺企均表示到时候要看棉花价格，中低支纺企表示如果新花价格过高，将继续考虑使用储备棉，新花将作为配棉使用。在国际市场供大于需的格局下，加上明年3月12日储备棉将轮出，目前纺织企业并不急于求购棉花。

　　外纱冲击：据中国棉花网调查，目前纺织企业订单受外纱冲击较大。最新国产纱价格指数显示，C32S价格在23280元/吨，JC40S价格在26820元/吨左右，而进口纱C32S价格指数为22878元/吨，JC40S价格指数为24889元/吨，进口纱不受关税配额限制，在这样高的差价基础上，进口纱优势明显。

　　10月初，内外纱价差逐渐扩大，印度纱、越南纱、印尼纱、巴基斯坦纱价格较低，冲击国内低支纱市场，造成低支纱纺企走单缓慢。生产21支以下纱线的纺企介绍，目前订单较前两周明显放慢，下降了20%，气流纺企业表示，客户要求降价压力较大。

　　猜想：国际、国内市场供大于需的格局短期内不会改变，进一步促使新花价格不断向下试探，郑棉期货在大宗商品及基本面压力的带动下有望继续走低，未来棉花或将震荡下行。