截至2月26日，本年度新疆累计棉花加工量达到497万吨，其中兵团棉花加工量150余万吨，地方棉花加工量346.8万吨。如果加上内地棉花加工量，2017年度国内棉花总加工量518.7万吨。在不考虑储备棉的因素下，未来国内产量供不足需已是板上钉钉的事实。

　　值得关注的是2017年新疆棉花生长遇到了难得的好天气，产量也达到了一定高度。今年若在植棉面积变化不大的前提下，产量要想再提升一个数量级是非常困难的。由于2017年棉价没有给棉农带来惊喜，因此猜测内地面积也将变化不大。

　　2017年储备棉实际成交322万吨，有效满足了当年度市场需求，为稳定棉价提供了强有力的保障。随着储备棉库存的不断下降，这种宏观调控能力也在减弱，而且在国内植棉面积稳定、产量变化不大的前提下，市场做多气氛浓厚。

　　再看国外市场，根据美国农业展望论坛预计，2018/19年度全球棉花将呈现消费大于产量的局面，其中美国、印度、巴基斯坦等主产棉国总产都看减。2018年美国棉花种植面积增长5.5%,但产量预计减少8%，弃收率大幅上升是减产的主要原因。

　　在以上两个观点支撑下，做多一方认为棉价上涨自然在情理之中。当然对投资者来说，越是市场做多氛围浓厚的时候，做多越要谨慎。轮出时棉价到底成何走势，还需继续关注市场变化。