上周（2月10-14日)，在党中央的正确领导下，通过全国人民的共同努力，新冠肺炎疫情蔓延的势头已得到有效控制，市场信心逐步恢复，棉花价格趋于稳定。

　　2月10（周一）开始，疫情相对较轻的江苏、山东、福建等地区纺织企业陆续复工，但进度大大慢于正常年份。同时，由于防疫需要，工人到位不足，多数复工企业产能未能全部开出。另外，仓库复工较少，物流受限较多，棉花现货少有成交。上周轮入最高限价13715元/吨比前周下降了420元/吨，比较优势不大，企业参与积极性下降。棉花替代品涤纶6600元/吨，周跌250元/吨；粘胶9600元/吨，低位盘整。棉花价格CNCottonB指数价格13358元/吨，周跌47元/吨，与郑棉期货CF2005合约相比，现货升水328元/吨，扩大58元/吨。

　　期货方面。疫情趋缓，纱厂陆续复工，市场情绪逐步稳定，郑棉小幅波动，主力合约CF2005上周五收于13030元/吨，周跌105元/吨，盘面波动小，缺少赚钱效应，资金参与热情下降，成交、持仓均明显下降。随着纱厂陆续复工，期货盘面走稳，买套保增加，上周五收盘买套保持仓11755手，周增加4280手，卖套保99484手，减少2113手，持续减少，盘面大跌后开始走稳，空单平仓获利。另外，注册仓单持续增加，但速度下降，总量达到37385张，周增加317张，预报5160张，比上周减少260张，持续小幅减少。在消费减少和现货销售缓慢的形势下，注册仓单销售是棉企很好的销售途径。目前，后道纱厂已逐步复工，疫情扩张势头已得到有效控制，棉花消费会慢慢启动，盘面价格应会盘整回升，CF2005大概率在13000-13500元/吨区间盘整，近期疫情走势和中美谈判会对盘面会有影响，需要密切关注。

　　美盘：中国大量取消美棉合同，盘面担忧加重，价格恐慌下跌，近月合约上周五收于67.46美分/磅，周跌33点。技术上有60日均线压制，下面有20周均线支撑，如中国疫情控制逐步好转，近期区间盘整向上概率较大。

　　现货方面。疫情较轻的地区纱厂陆续复工，但受防疫影响，员工到位不足，另外仓库复工较少，物流限制很多，纱厂棉花库存普遍充足，采购需求很少，现货基本没有成交。随着仓库复工，运输逐步好转，本周开始现货成交或将有启动。

　　新棉收购。截至2月14日，全国959家企业申报公检503万吨，周增加1万吨，新增3家企业，新疆808家企业公检488万吨，户均超过6000吨，内地151家企业公检15万吨，户均不足1000吨。

　　操作建议。上周疫情较轻地区的工厂开始逐步复工，但全国产能全部复工还需要时日。市场乐观估计，本年度棉花消费减少50万吨基本形成，疫情已得到控制，消费逐渐恢复。同时，中美已签协议在有序实施中，近期区间盘整重心上移概率较大。