申洲国际集团控股有限公司（以下简称“申洲国际”）8月25日发布上半年业报，报告期内，公司实现营业收入102.34亿元，较上年同期下降0.4%；母公司拥有人应占净利润约为25.12亿元，同比增长约4.0%；毛利31.59亿元，同比下降约0.5%，毛利率为约30.9%，与上年同期持平。

　　分产品看，运动类产品营业收入75.13亿元，营收占比73.4%，比去年同期增长约2.0%；

　　休闲类产品销售额实现23.75亿元，营收占比18.7%，比去年同期下降19.2%；

　　内衣类产品销售额实现4.59亿元，营收占比6.1%，比去年同期增长35.7%；

　　其他针织品销售额实现17.96亿元，增幅约为129.8%，主要系报告期内营业收入中涉及新增口罩产品的收入约1.134亿元。

　　分地区看：

　　日本市场营业收入19.53亿元，增幅约为25.9%，主要是日本市场的内衣类和运动类服装之需求增加所致；

　　欧洲市场营业收入19.18亿元，同比增长9.9%，主要是来自于欧洲市场的运动服装采购需求增长所致；

　　美国市场营业收入14.51亿元，同比下降5.3%。主要是来自于美国市场的休闲类服装订单减少所致；

　　韩国、中国台湾和中国香港等其他市场的营业收入达20.43亿元，较上年降幅约为8.3%，主要是销往韩国、中国台湾等市场的休闲服装减少所致；

　　中国国内成衣销售额达27.86亿元，较上年同期下降约为11.2%，主要是自有零售业务退出国内市场及运动类产品销售额下降所致。

　　申洲国际称，报告期内业绩下降主要因受疫情的影响，消费者外出活动减少，客户的线下门店未能正常营业，导致市场需求不理想。

　　业内人士认为，受上半年疫情影响，申洲国际的休闲服装类产品收入下滑较多，同比下降19.2%。但是由于公司上半年口罩及鞋面业务收入表现较好，弥补休闲服装收入下滑较多的局面，促使申洲国际整体营收波动幅度不大，基本与去年同期持平。

　　申洲国际指出，7、8月订单量同比实现正增长的主要原因在于几个方面：一是四大主要客户的订单量增加。由于国内疫情渐趋稳定，公司大客户Nike、Adidas、Puma及Uniqlo的终端销售流水回归正常，大客户加速对公司在三季度的补单量；二是国内龙头运动品牌的订单量增加，由于安踏、李宁、特步等内资运动品牌销售流水明显改善，为公司三季度订单量的增长做出贡献。

　　下半年，申洲国际将推进越南及柬埔寨成衣工厂的招工以及海外产能利用率的提升。观察来看，目前，上游布料产能布局中，海外工厂占比50%，产能利用率较高；下游成衣的产能布局中，海外工厂占比约为40%，其中越南工厂占比超过20%，柬埔寨工厂占比不到20%，海外产能利用率略有不足，预计随着海外工厂的招工，海外成衣的产能利用率将会提升。

　　第一纺织网记者此间获悉，分产能看，目前申洲国际海内外双一体化模式进一步完善。今年上半年，公司越南、宁波面料产能均达到300吨/天，预计年底将合计达到700吨/天，为明年面料做保障。下游产能中国、越南、柬埔寨的比例达到62%、21%、17%，体现了公司海外生产基地持续扩张以及经营更加稳定的结果。今年上半年，越南德利成衣工厂达到4500人，相比去年底3000人有所增加；柬埔寨新工厂竣工，一期在三季度开启招聘，今年预计招聘3500-4000人，招聘过程中对今年贡献有限但对明年贡献有帮助；宁波招聘预计在春节后增加较多。按照公司未来产能扩张计划，预计3年后海外成衣产能占比也将达到50%。

　　兴业证券分析师韩亦佳表示，在疫情的负面冲击下，上半年申洲国际的营收保持稳定，且盈利能力较好，各项营运指标保持健康。反应了申洲国际与优质大客户的深度绑定，以及产业链溢价权的持续增加，公司市场份额得以逆势增长，行业龙头优势显现；此外，申洲国际持续推进国内外工厂垂直一体化的生产模式，2020-2021年申洲国际继续扩大低成本生产基地规模，扩建越南及柬埔寨等海外基地产能，提升产能利用率，我们对公司的长期趋势看好，各品类收入持续增长以及订单量稳定将会促进收入持续提高。

　　第一纺织网记者据财报获悉，截至2020年上半年，申洲国际的现金及等价物合计约81亿元，净现金约73亿元，同比增加约1.6亿元。上半年有效税率约10.4%，同比下降0.2pp，公司库存周转天数与去年同期相比减少4天，应收账款天数增加5天，应付账款天数减少2天，体现了申洲国际较好的订单交付情况，以及对供应商的付款情况。（第一纺织网　martin）