由于下游纺织、印染行业需求正在积极复苏,且后续疫苗研发和全球消费需求修复预期较为强烈,染料价格有望回到上升轨道,龙头企业业绩有望持续修复。
下游需求旺盛,有望推动染料价格底部回升
2020年四季度,海外订单短期持续向中国转移,“双十二”、圣诞、元旦等节日订单集中爆发,叠加秋冬季服装防寒面料需求以及家纺需求持续放大,预计化纤下游刚需和囤货将延续向好趋势,纺织服装国内外需求修复预计将继续推动染料、氨纶等产品价格底部回升。
染料供给短期收缩持续
受响水爆炸事件及连云港环保问题影响,江苏亚邦、闰土股份等公司部分项目停产整改,目前华东地区继续开展环保检查工作,部分工厂生产情况受到一定影响,新增产能方面闰土股份活性染料搬迁扩产项目还在试运行阶段,吉华H酸项目完成复产审批验收,但暂未重启,供应方面维持稳定。
供应格局方面,分散/活性染料CR3分别为60.3%/50.6%,行业集中度较高,一旦景气底部复苏,行业龙头浙江龙盛与闰土股份将直接受益。
目前,染料供给端维持稳定,需求端景气依旧,成本端价格有望逐渐上涨,预计未来价格或迎来底部反弹,龙头企业业绩有望持续修复。