本周，国内棉价冲高回落，国际棉价小幅上涨；国内外棉纱价格止跌上涨，涤纶短纤价格随之上涨。

　　一、国内棉价冲高回落

　　本周，棉花市场活跃度略有上升，郑棉持仓量显著增加，推动国内棉价上涨，棉价快速拉涨后，市场担心下游企业抵制成本上升，棉价随之下滑，均价仍高于上周水平。2021年7月5-9日，郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价为16391元/吨，较前周上涨370元/吨，涨幅2.3%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价16424元/吨，较前周上涨411元/吨，涨幅2.6%。

　　二、国际棉价小幅上涨

　　本周，美联储6月会议纪要显示，决策者可能尚未准备好开始收紧政策，支撑国际棉价小幅上涨。2021年7月5-9日，洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为87.3美分/磅，较前周上涨0.74美分/磅，涨幅0.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价98.03美分/磅，较前周上涨0.56美分/磅，涨幅0.6%，折人民币进口成本15633元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周上涨54元/吨，涨幅0.3%，国际棉价比国内棉价低791元/吨，内外价差较上周扩大356元/吨。

　　三、储备棉成交活跃，价格冲高后边际走弱

　　本周，储备棉轮出首周，市场竞拍热情较高，推动周初竞拍加价激烈，随着轮出稳步推进，市场逐渐趋于理性，成交价格逐渐下跌。2021年7月5-9日，储备棉轮出成交均价16398元/吨；平均加价2242元/吨；其中，新疆棉成交均价16460元/吨，平均加价2437元/吨；地产棉成交均价16237元/吨，平均加价1858元/吨。

　　四、国内外棉纱价格止跌上涨

　　本周，受上游郑棉价格快速上涨影响，国内纯棉纱价格止跌上涨；受海运运费持续上涨，集装箱紧张及部分港口货物积压等影响，外纱成本增加，叠加在棉价上涨推动下，进口纱报价上涨。目前常规外纱价格低于国产纱253元/吨，与上周外纱价格高于国产纱313元/吨形成反差。近期原料价格上涨导致纯棉布价格上涨，粗厚类坯布品种询价逐渐增多，订单情况一般。涤纶短纤价格跟随各类全棉、涤棉、弹力品种价格也不同程度上涨。

　　五、后市展望

　　全球经济曲折中复苏，国际棉花行情趋于理性。美国上周初请失业金人数小幅增加，但续请人数下降，进一步表明劳动力市场从新冠疫情中的复苏仍不稳定。国际棉花市场方面，美国新棉现蕾进度为42%，比前周增加10个百分点，苗情基本稳定；巴基斯坦棉花采摘已经在十来个主产区展开，巴西新棉收获进一步加快。USDA和ICAC分别预计2021/22年度棉花产量增加4.9%、5.6%。国际棉纱市场分化越来越明显，越南纱、中亚棉纱、巴基斯坦棉纱的装运增加，印度棉纱趋减。wind数据显示，美国终端服装及服饰零售额3月、4月、5月环比分别为23.94%、-1.96%、2.96%，6月美国消费者信心指数创去年2月以来新高。综上所述，全球经济曲折中复苏，下年度国际棉花产量看增，消费市场复苏表现尚不稳定，市场信心相对较高，国际棉花市场趋于理性。

　　降准旨在帮助实体企业，国内棉价区间振荡。中国国务院总理李克强7月7日主持召开的国务院常务会议表示，要保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，来进一步加强对实体经济的支持。意味着大宗商品涨价导致的企业成本压力增加，其对实体经济的危害得到高度关注。国内棉花市场方面，近期新疆棉花生长正常，打顶工作将持续到7月底。据国家棉花市场监测系统最新数据，2021年全国棉花播种面积同比下降7%，其中新疆播种面积下降1.6%。本周现货市场成交增多，储备棉挂牌量4.77万吨，企业积极竞拍，成交率持续高位，有效满足纺织企业用棉需求，外棉成交随之减缓。下游纺织企业运行基本正常，但纺织市场在淡季中表现分化，纯棉高支纱订单略好于低支纱订单，棉纱贸易商环节库存较高。坯布市场反映，下游服装市场需求较弱，后续订单乏力，产品库存较高，纱线原料价格处于高位，产品利润空间较小，导致近期纱厂再次提价底气不足。市场等待下半年秋冬季订单下达。综上所述，在政策为行情保驾护航背景下，国内棉价区间振荡延续。