在超预期的通胀数据和不及预期的密歇根消费者信心指数公布后，美国商务部周三公布的5月零售数据不及市场预期。受制于持续通胀和汽车销售大跌，以及消费者信心疲弱，美国5月零售额环比下降0.3%，同比增长8.1%，增长数据创2021年12月以来新低。

　　服装零售仍具韧性 家居增长前景低迷

　　服装服饰店：5月零售额263.2亿美元，再创历史新高，同比增长6.1%，环比增长0.1%，较2019年同期增长18.3%，显示出高通胀情况下，服装零售仍具有韧性。

　　2020年1月-2022年5月美国服装服饰店零售额统计

　　家具家居店：零售额121.8亿美元，同比增长1.9%，环比下降0.9%，与2019年同期相比增长20.9%，增幅变动较小。分析表示，消费者已将重心从购买大型商品转为服务项目，这意味着家具家居用品已基本购置完毕，且多年内无需更换，相关消费或将持续低迷。

　　综合商店（含超市和百货商店）：零售额682亿美元，同比增长2.5%，环比微增0.1%，比2019年同期增长14.3%。

　　线上零售：零售额达1028.7亿美元，环比下降1%，同比增长7%，与2019年同期相比增幅达62.5%，增幅趋缓。

　　零售巨头库存高企

　　刚刚过去的财报季，零售业普遍出现库存高企现象。三、四月份的通胀快速抑制需求，消费者从疫情居家走向社交工作、供应链危机和交货延迟导致需求错位，目前美国零售市场供给恢复、需求放缓，零售商库存压力巨大。

　　4月，美国服装服饰店库存/销售比率为2.12，继续升高，但库存仍比疫情前水平低约12%。家具家居店库存/销售比率为1.62，较上月有所下降，与疫情前库存水平基本持平。

　　媒体称，眼下梅西百货的仓库中堆满了运动衣、休闲服、家居用品和餐具，美国最大零售商沃尔玛的库存在一季度增加了约33%。截止4月末，拥有Gap、Old Navy和Banana Republic等品牌的Gap的库存同比增加34%。American Eagle库存同比增长46%，Urban Outfitters的库存同比增长32%。

　　之前因为担心货架空空而超量预定的订单不能快速消化，导致库存增加，预计后续订单将明显减少。市场预计零售业的去库存和高成本期将持续较长时间。若通胀和需求无法缓解，零售业的衰退可能延续至假日季，甚至跨越整个年度。

　　服装价格指数涨幅继续趋缓

　　美国劳工部数据显示，5月美国消费者价格指数（CPI）环比上涨1%，同比上涨8.6%，环比和同比涨幅均较4月明显扩大，同比涨幅再创1981年12月以来最大值。5月服装CPI同比增长5 %，涨幅已连续两月下降；环比增长0.7%。

　　中国在美国服装份额大幅下降近1/4

　　纺织服装：1-4月，美国进口纺织服装486.1亿美元，同比增长13.6%。自中国进口125.9亿美元，同比下降4.8%；占比25.9%，同比减少5个百分点。自越南、印度、孟加拉和印尼进口同比分别增长28.5%、26.9%、62.3%和53%，占比分别增加1.6、0.9、2.1和1.2个百分点。

　　纺织品：进口124.9亿美元，同比增长7.9%。自中国进口45.6亿美元，同比增长7.3%；占比36.6%，同比减少0.2个百分点。自印度、墨西哥、巴基斯坦进口同比分别增长7%、5.5%、17.3%，自土耳其进口下降7.6%。

　　服装：进口361.2亿美元，同比增长15.7%。自中国进口80.3亿美元，同比下降10.6%；占比22.2%，同比减少6.5个百分点。自越南、孟加拉、印度和印尼进口同比分别增长29.6%、64.2%、53.6%和54.1%，占比分别增加1.8、2.7、1.5和1.5个百分点。

　　品牌商最新零售动态

　　美国服饰零售商Abercrombie & Fitch周二宣布新的长期目标，即年销售额达到50亿美元，营业利润率达到或超过10%，并预计集团销售额有望在2025财年达到41至43亿美元。数据显示，2021财年Abercrombie & Fitch的销售额同比大涨19%至37亿美元，与2019年相比增长2%。

　　在截至4月30日的第一季度内，American Eagle Outfitters收入增长2%至10.55亿美元，增速大幅放缓，净利润大跌66.8%至3170万美元。按品牌分，Aerie销售额增长8%至3.22亿美元，American Eagle下滑6%至6.86亿美元。对于今年全年业绩，该集团预计营业利润将超过3.14亿美元，总收入将以低个位数增长。

　　在截至4月30日的三个月内，Gap集团销售额同比减少13%至35亿美元，净亏损1.62亿美元。其中该集团电商业务大跌17%，占总收入的39%，直营门店收入则下滑10%。按品牌分，Old Navy收入大跌19%至18亿美元，Gap下滑11%至7.91亿美元，Banana Republic则大涨24%至4.82亿美元，Athleta增长4%至3.6亿美元。

　　在截至4月30日的三个月内，DKNY母公司G-III销售额同比大涨32.5%至6.88亿美元，净利润为3060万美元，较上年同期的2630万美元大涨16%。鉴于积极的发展态势，G-III集团预计今年收入约为32.4亿美元，净利润将在2.05亿至2.15亿美元之间。

　　在截至2月27日的三个月内，美国牛仔服饰集团Levis母公司Levi Strauss收入同比大涨22%至15.9亿美元，净利润大涨37%至1.96亿美元，均超过市场预期。预计年收入将维持6%至8%的年复合增长率，五年后总收入将接近100亿美元，届时直营零售业务在总收入的占比将提升至55%，电商业务收入将翻三倍。

　　在截至5月1日的三个月内，PVH集团收入同比增长2%至20.8亿美元，毛利率为58.4%，净利润大涨33%至1.3亿美元。按品牌分，Calvin Klein销售额大涨13%，Tommy Hilfiger增长2%，Hertage Brands部门则录得31%的下滑，主要受PVH集团出售了部分业务影响。

　　奢侈品租赁平台Rent the Runway第一季度收入6710万美元，与去年同期3350万美元相比实现翻倍，毛利率同比上升9%，净亏损则从4230万美元扩大至4250万美元。Rent the Runway预计2022年收入将同比增长45%到50%，达3亿美元。

　　公司计划于二季度采取一系列行动，包括进一步降价、清除过剩库存和取消订单。下调二季度营业利润率2%，下半年营业利润率6%。

　　维密发布2022年第一季度财报显示，在美国整体零售态势持续走低的情况下，维密表现优于市场预期，总销售额与去年第一季度基本持平，净利润8080万美元，过去12个月利润已超过10亿美元。

　　在截至4月30日的三个月内，美国高端服饰集团Vince销售额同比大涨36.2%至7840万美元，净亏损从上一年同期的1160万美元收窄至720万美元。按品牌分，Vince品牌销售额大涨34.5%，Rebecca Taylor和Parker销售额大涨48.9%。