受隔夜美棉上涨有限，今日郑棉开盘走低，同时市场成交平稳持仓近减远增，5/9月合约间的价差持续拉大，预计接下来移仓调整行情仍将维持。  
       
　　隔夜国际市场如中国一样，迎来2010年开门红，受美元回落影响，商品市场集体走高，以黄金、原油涨幅居首，农产品也出现走强，ICE期棉冲高小幅收涨，市场依旧处于“犹抱琵琶半遮面”的格局，陷入高位区间突破前夜。从国际市场影响因素来看，无疑美元在昨日回落过后，76-77附近能否企稳，将显得十分关键，一旦下行突破，将可能对商品整体产生刺激性作用，否则，国际商品多个市场，包括美棉，突破区间将有可能再次遭遇滑铁卢，密切关注。 

　　国内市场，北方普遍进入冰封冬季时节，引发棉花现货购销鲜有变化，在现货价格高报情况下，企业更多进入了消极观望状态，也由此近期期棉、电子撮合棉纷创新高，实质现货并未追随，也直接决定了目前行情的盘整，不过相对有利棉花在手的企业，行情后市仍偏向于上涨。从郑棉主力资金动向来看，昨日出现的移仓格局，今日表现更加突出，5/9月合约主力多空均展开大幅移仓，料短期内还将维持。 

　　从操作来看，今日5/9月价差持续扩大，瞬间拉至1000元上方，如果扣除200元贴水，大概300多元的仓储资金利息等费用，表面上看买近卖远套利资金可以介入，但提示风险的是，由于现货供需紧张，后期有可能出现逼仓行情，加上新旧年度间的制度过渡问题，令套利吸引力下降。 

　　从趋势性来看，尽管2010年上半年行情依旧看好，尤其是明年4/5月份的行情持乐观态度，但伴随春节前行情主力将移师9月，更多呈现出拉升多头趁机获利行情，投资者需把握市场节奏，根据资金配比各方面权衡入市。