1月13日，山东海龙（000677）非公开发行股票的调整方案被股东大会否决。而后股价应声涨停，并位列异动个股龙虎榜中。其中，买入金额最大的前三名被机构席位占据，净买入金额8000多万元。为什么市场会把这样的消息当成利好呢？ 

　　11月11日公司发布公告，拟对非公开发行股票方案进行部分调整，调整后，发行数量为0.5-1亿股，发行价格为7.6元/股，募集资金净额不超过5亿元。（此前为6.09亿元） 

　　看到这样的消息，我们似乎可以闻到股东之间浓浓的战争气味。根据公开资料显示，山东海龙（000677）前两位股东分别为潍坊市投资公司和潍坊康源投资公司，持股数仅仅分别为17.45％和13.11％，股权结构较为分散。当年嗅觉敏锐二股东在04年年底通过巨龙集团之手拿下了八千多万股法人股，其后经历了多次增持后，其持有的法人股合计9900万股，总股数11545万股。今年5月，其限售的法人股到期，8月，其通过二级市场减持1000万股，按照当时9元左右的股价计算，到手现金近1亿元。减持的金额和非公开发行减少数额的惊人相似，不得不让人产生联想，二股东似乎早就做好了实业项目的准备。因此，投“反对”票的基本上可以确定为是基金投资者。 

　　打开公司的财务报告，不难发觉，公司近三年一直处于疯狂投资期，06、07、08年投资现金流分别为-2.96、-5.23、-11.36亿元，09年三季报披露的投资现金流量为-5.09亿元。然而，其每股收益状况却并不如人意，06、07、08年的EPS分别为0.17、0.67、-0.21元（考虑到07年的再融资，当年业绩多多少少有一定的水分）。另外，从现在现金流状况来看，公司经营现金流再一次为负，资金面压力非常大（这也可以从长期借款和货币资金状况中不难得出）。而且从存货周转率和应收账款周转率来看，公司甚至比金融危机时还要糟糕。面对这种情况，山东海龙的增发失败也就自然而然不会得到股东的认同了。 

　　回过头来，机构在此时对公司猛烈增持，与其说是对再融资被否的欢欣鼓舞，不如说是对于化纤行业的看好，值得我们投资者关注。确实，拉动内需的深入以及人们对着装要求的提高，有效地帮助了我们的化纤公司（如：黏胶长短纤、PVA、氨纶、涤纶、锦纶）去库存化。而随着外围市场的复苏，化纤公司的战场也将由国内转向国外，我们和机构一样，期待着化纤类的下半场机会！那么要配置化纤股票如果不选山东海龙这样一个被人津津乐道的黏胶短纤龙头，我们选什么呢？天相投顾的观点或许值得借鉴，他们推荐烟台氨纶（002254）、华峰氨纶（002064）、皖维高新（600063）、美达股份（000782）、海利得（002206）。