国内市场

　　今日郑棉CF1009 以16030元略低开，惯性下探15965元后止跌走稳，11点前后主力多头突然发力推高棉价，午后强势盘整，最高上摸16275元，尾市报收于16240元。成交量继续放大，为322974手，持仓增加1290手，共143352手。

　　国际市场

　　20日，市场传言中国信贷收紧，市场避险情绪升温，美元大幅走强，大宗商品普遍回落，期棉再度承压下降，连续4天收阴，盘终3月合约跌84点收于70.80美分/磅。 

　　20日ICE期棉平开低走，全天低位运行。受中国信贷收紧传言，而欧洲经济乐观情绪降温，市场避险需求大增，推动美元大幅飙升，进而导致整体商品市场普遍下跌，ICE期棉再遭投机卖盘抛售，连续下跌，3月合约跌破71美分，盘中最低触及70.52美分/磅，之后得到商业买盘的支撑小幅缩窄跌幅，盘终各合约再度收跌，短线弱势似乎仍未改变。 

　　ICE统计：20日约成交18900手，截止19日，ICE期棉登记库存433303包，增加5378包，待检36060包。3月未平仓合约104063张，减少1597张，5月合约28854张，增加238张，累计未平仓合约177032张，减少1131张。  

　　现货统计：20日，Cotlook A 指数76.95美分/磅，跌30点。

　　评论

　　今日郑棉开盘后短暂走低，主力1009合约跌破16000元，但后来受到公布利好的宏观经济数据支持，加上主力机构进场拉升，郑棉出现较强劲的反弹行情。

　　由于前期下跌幅度较深，技术上有超卖迹象，市场存在反弹需求。另外，现货价格相对平稳，经过调整后期现价差缩小到正常水平，做空力量得到释放。

　　由于供需形势发生转变，郑棉反弹行情的力度有限，后期可能还会继续调整走势。关注外棉进口的进度以及国内最终产量的确定。