春节零售增速凌厉。据商务部监测，大年三十至正月初六，全国实现消费品零售额3400 亿元，比去年春节黄金周增长17.2%，如此增速为近年之最。其中，服装、鞋帽销售额同比分别增长17.7%和14.6%（同比分别增加了3.5 和1.7 个百分点），受严寒天气影响，羽绒服、保暖内衣等御寒服装销售大幅增长；金银珠宝销售额增长19.1%；家用电器销售额同比增长15.4%。从这些数据来看，国内的零售增速依然强劲，未来并无太多忧虑，我们认为和国内人均收入提升以及部分压抑性需求释放等因素有关。当然，根据以往经验，春节过后的一两个月消费增速会适度回落。

　　出口并无太多惊喜。2010 年 1 月份我国纺织品服装累计出口 155.68 亿美元，同比增长 2.2%。其中，纺织品出口 55.81亿美元，同比增长 18.2%，服装及其附件出口 99.86 亿美元，同比下降 4.9%。纺织品已经连续 3个月实现正增长，而服装出口依然未能扭转负增长局面。由于 2009 年春节在 1 月份，而且当时经济危机的冲击正当其时导致出口基点较低，所以 2010 年首月 18.2%的增速并没有给市场带来太多的惊喜。 
　　近期中国在出口过程中遭遇了各种各样的贸易壁垒；人民币面临升值的压力；2010 年 2 月份存在春节因素；广东地区遭遇民工荒等，所以我们认为，虽然我们判断整个出口形势向上，但由于上述原因，我们估计 2月份出口增速并不会太高，未来的出口将反复复苏，呈现反复向上的格局。 

　　行业策略——维持行业“中性”评级 

　　通过比较，我们发现品牌服装中报喜鸟和伟星股份估值相对较低，而 2009 年上市的次新股中，罗莱家纺的估值也有相对估值优势。除此之外，我们继续关注升值背景下的相关个股，如地产影子股常山股份。