棉花价格，自2009年8月开始一路上涨，主要原因有两点：第一，棉花欠收；第二，国外市场回暖。

　　棉花欠收，是2009年全球范围的问题，中国的棉花收成不好，低于近年的平均水平，造成了棉花供应短缺的恐慌心理，美国棉花收成也不如往年，对出口数量的预期降低。近两年来中国棉花进口的第二大来源国印度，也在控制出口数量，以保证本国棉纺企业的用棉需求，这样又进一步加重了市场的恐慌气氛。而从下半年开始，海外市场开始回暖，棉纺织品和棉质服装类产品出口数量激增，企业开台率接近饱和，对原料的需求进一步增加。其原因是，一方面是下游市场的快速启动，另一方面上游原料的供不应求，造成棉花价格一路飙升，春节后的一个月里，129级的价格始终稳居16000元/吨的价位线上。让棉纺企业的采购商看着眼晕。

　　棉价的泡沫在2009年末开始形成，至此应该上升到了一个阶段性的高位。

　　近两天从江苏、山东等主要棉纺企业聚集省份的一些产业集群了解到，进入三月中旬，由于棉花价格一路走高，推动了棉纱价格的高涨，一些规模较小、资金不够充裕、后期订单不足的企业，已经开始停止接单，不再购买棉纱，织布机——包括先进的喷气织机也在陆续停车，设备的开台率正在下降。

企业经营者采取了观望态度，主要还是对后期市场走向，并没有完全的、十足的把握，而这种信心的不足，主要来源于下游市场。原料价格的过高，很大程度是来源于对下游市场的过高预期。而下游市场所反馈的信号恰恰是无法承受上游市场的涨价。于是，在往年的棉纺、织造以及下游的印染、制衣生产的黄金时段，开始出现停工停产的现象，实际已经明确传达出了一个市场信号，就是棉花价格的上涨，下游行业已经无力承担。

　　进一步深究市场停滞的原因，我们还应该清醒地看到，自2009年下半年开始的这一轮海外市场的上涨行情，实际上是隐含着金融危机后的市场复苏。欧美市场的商业买家在补充2008年以来停止采购后造成的库存下降的“空位”。从欧美日等国家的经济数据来看，金融危机虽已经走出最低点，但并没有恢复到正常的消费水平，失业率、消费者信心指数的指标仍然在历史的低谷徘徊。因此，这一轮的市场行情，更多的是偶然性的，后期市场的走向可能会较大幅度动荡。

　　棉花价格上涨到现在的水平，应该属于非理性的，虽然反映出下游市场的供需失衡，但是在现阶段造成供需失衡的原因中，已经掺杂了更多的恐慌心理和炒作因素，因此泡沫的成分在迅速增大。随着下游市场的变化，终端市场一旦饱和，就是泡沫的破灭，这个时间点不会太远。