郑棉主力09合约今日下跌90点，收报在每吨17050 元，跌幅0.53% 。全天成交16万手，较前日减少4万手，持仓量23万手，与前日基本持平。技术上呈现弱势，交易者注意控制风险。 

　　一段时间来市场上几乎一致看多棉花，没有显著的利空信息，而这恰恰是投机者应该警惕的。按照“大多人都是错的”的原则，笔者建议重新调整棉花交易策略。而且最近传出消息，新疆棉花外运紧张局面有所缓解，经相关部门协商调解后，近期疆棉每日运输棉花出疆的车皮数由不足150个上调至170-180个，并争取继续增加入疆的排空车皮数量，使每日运棉车皮数量达到250个左右。 

　　从棉花期货价格的历史数据看，在大多数年份，4月到6月期间，棉花容易呈现季节性弱势。这主要是因为，棉商年前用于收购棉花的农发行贷款将到期，资金将回流银行。今年棉花供求形势确实比往年偏紧，且短时间难以改变。但进入春节后，在外棉大幅上涨大好情况下，郑棉仍然犹犹豫豫，显示多头资金有所顾虑。 

　　国际市场上，美元大幅度上涨，引发期棉大幅走低并触发止损卖盘，加快下滑速度。5月合约收于81.41美分/磅，跌148点。棉花交易商正在等待本月底USDA公布棉花种植面积数据。USDA此前预估2009/10物年度全球棉花消费量将超过产量13%。 

　　国内现货市场，棉花开始放量下挫。全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交21300吨，与上一交易日相比增加4180吨。MA各合同均价大幅下跌，前三月合同均价跌破17000元，后三月勉强立于17000元之上。3月25日中国棉花价格指数涨82元，为16007元。 

　　交易策略上，郑州棉花期货多空出现明显分歧，进入4月份棉花可能震荡走弱，投资者可改为偏空思维操作，并适当采取对冲策略，实现相对低风险的收益。