受上周末外棉收低影响有限，本周一郑棉小幅高开后总体维持震荡上行态势，成交持仓均出现小幅缩量，主力9月冲击万七关口暂遇均线打压。

　　近期以及上周末市场关注的焦点无疑是USDA月度供需报告，但从当日报告发布来看，并未给市场带来太多的亮点：供需月报调低美棉产量以及期末库存，全球方面调低产量调增消费量小幅调减期末库存，事实上除此之外，投资者持续关注中国棉花产量数据，自2月下旬国家统计局发布中国棉花产量数据之后，包括美国农业部在内，目前多家机构均未对中国产量做出下调，令市场各方均存较大疑惑；同时从CFTC公布的基金持仓来看，截至4月6日最新一周，投机净多头率小幅增加，市场期货总持仓量增加14120（或增幅7.5％），资金对棉花关注度并未消退。 

　　近期国际期棉持续下滑，国内现货暂时陷入涨势停滞，不断影响市场各方交易心理，对前期坚定看涨者造成心理压力，对于未来的走向市场开始出现分歧，甚至已经出现看弱后期棉市，2010年棉市高点很难再现的论断。对此，笔者分析如下：对于外棉在W形态突破前夜却连续3个交易日大幅走低，有技术下破之嫌，个人认为主要是前期多头资金顺势阶段性获利平仓所致，后期需要新的多头置换，而且从CFTC以及纽约基金持仓公布的数据来看，市场在近日调整过程中，总持仓并未出现下滑，而且基本面短期市场有消化美棉下年度增加播种面积的预期，但本年度的供需紧张，尤其是美棉年度末库存将继续调低的方向不会发生任何改变；其次，国内现货近期的滞涨，与市场消化上涨高位平台压力，新疆棉近期加快进入内地，下游纱价过快上涨后的理性调整等有密切关系，但总体不改市场供需偏紧格局，市场预计进入6月下旬，最迟7月份开始的供应紧缺局面必将上演。 

　　提醒投资者关注的是，尽管近期外棉、国内期棉出现调整，现货棉滞涨，另外一个电子市场??全国棉花交易市场价格却震荡走升，近月多数合同逼近上市来高位，从一个侧面反映出目前现货市场参与者对后市看法丝毫没有改变。由此，我们对于郑棉期货市场操作上，继续坚持逢低买入思路，未来创新高依然值得期待。