第一部分 期货行情综述

　　本周PTA市场以坚挺向上为主， 主要是由于近期美元陷入振荡，给油价上行提供了相对较好的时机，原油期货连续五个交易日上涨，累计涨幅8.28%，为12月29日以来最大的连续五日涨幅。但本周PTA表现一般，本周下降16个点，持仓增加2万多手，周结算价8650.

　　第二部分 现货行情回顾

　　一、华东地区

　　本周华东地区PTA内盘呈稳步上行走势，价格由周初的8200-8250元/吨到本周五下午的8250-8300元/吨。周涨幅为50元/吨。周初，受原油连续上涨并创出近期新高的影响，PTA期货高开震荡，现货PTA报盘高达8300元/吨。周中，国际原油继续收高，PX收涨，现货以及下游市场有所回暖，PTA市场询盘气氛良好。 临近周末，持货商惜售心态明显，市场维持坚挺态势。 聚酯市场总体产销回暖，需求进一步加大，短期内华东PTA市场行情以坚挺上升为主。

　　二、亚洲现货市场

　　本周亚洲PTA现货市场呈稳步上行走势，价格由周初的990-995美元/吨到本周五下午的995-1000美元/吨CFR中国(L/C90天)，周涨幅为5美元。周初，期货市场跳空高开以及原油大幅上涨，带动PTA现货市场大幅上扬。 市场台产货报盘高达1000美元/吨。周中，原油继续收高，PX稳中上涨，PTA外盘市场出现封盘局面，持货方低价惜售。临近周末，受下游产销好转影响，PTA现货报盘高达1005美元/吨，台湾保税货商谈在1000美元/吨。下游纺织品出口大幅增加及聚脂产销转旺对PTA产生一定的支撑，预计近期亚洲PTA继续以稳步上行为主。

　　第三部分 PTA上下游分析

　　一、上游—原油

　　本周，WTI原油期货均价为86.183美元/桶，较上周均价上涨4.29%，或3.549美元。布伦特原油期货本周均价上行4.80%，或3.918美元，达到85.608美元/桶。现货市场同样跟随期货先涨后跌，各地现货周均价涨幅为3.949-5.427美元/桶不一。

　　根据EIA每周发布的商业油品库存报告，美国原油库存在过去十周累计增加2946.5万桶，但4月2日当周35616.5万桶的库存水平仍较去年同期低1.4%。同时，夏季出行旺季尚未来到，汽油库存却再度以大于预期的幅度下降。而炼厂开工率则继续以近2%的速度上升，为汽油需求高峰的真正到来做准备。

　　另一方面，分析机构预测，欧佩克在截至4月24日的四周里石油日均出口量反季节性的达到2324万桶，接近冬季高峰水平。媒体预估的OPEC成员国履行减产承诺的水平也已降至50%左右。且有欧佩克消息人士称，如果油价数周维持在每桶85美元高点，沙特等主要成员国将考虑忽略欧佩克产量限制，扩大原油开采量以维持供需平衡。总体而言，国际油价本周快速刷新历史新高，给予了市场继续上涨的心理动力。由于经济面和基本面都存在不确定性，未来油价仍难免起伏。鉴于全球经济复苏的态势已经明确，且汽油消费旺季日益临近，原油在4月整体上行的趋势不改。若经济数据支撑有力，期货价格下周或将冲击90美元/桶关口，但不易一举攻破。

　　二、上游—PX

　　本周，亚洲PX现货市场 小幅上行，尽管原油大涨达到18个月高点，但很明显，PX价格仍然不振，商谈保持清淡，受现货供应充足和下游聚酯库存水平仍有待消化打压。亚洲PX生产商4月份减产或停车的情况有限，一些人士估计仍有大量PX现货船货等待被消化，而且许多市场人士指出下游行业对PX市场的影响力上升。如果聚酯产销良好的局面能保持下去，库存降至合理水平，对原料的采购积极性将回升。

　　合同方面，新日石和出光兴产快速将4月亚洲合同结算在1020美元/吨CFR，与3月合同价持平，ExxonMobil还没有结算。之前，三家供应商将4月合同倡导价报在1090-1100美元/吨CFR亚洲。

　　三、下游—聚酯

　　本周聚酯切片呈现反弹的行情，本周切片价格与上周价格相比上涨了200-300元左右。至周五，国内厂家半光切片报价多在10100-10200元/吨(现款或三月承兑)左右，华东市场主流商谈在10000-10100元/吨(现款或三月承兑)。清明小长假，聚酯切片展开反弹行情。假期，下游涤丝在原油大涨和下游企业需求回升的共同推动下，产销两旺，行情大涨，带动切片行情大幅上移，半光切片成交重心重回万元关口以上，成交气氛活跃。假期结束，聚酯原料在下游需求大幅回升的推动下，也以反弹为主，部分卖家封盘，下游涤丝也是延续涨势，产销两旺。切片在成本支撑和需求走高的共同推动下，重心继续小幅上移。周后期，聚酯大盘涨势趋缓，切片行情以坚挺为主，巩固前期涨幅，市场气氛平静。

　　1、半光切片：

　　本周江浙地区半光切片市场行情上涨。市场主流报盘在10200-10300元/吨，商谈价格在10100-10200元/吨，下游询盘较为积极，市场交投活跃。上游聚酯原料总体行情相对理想，价格稳中坚挺，现华东地区PTA现货主流价为8300元/吨左右，MEG主流8000元/吨左右。下游涤丝涨势延续，市场继续呈现量价齐升的利好局势，厂家库存下降明显。而聚酯切片市场受此影响，价格稳中上升，持货商出货较顺。在聚酯大盘向好趋势的带动下，后市切片行情仍有望随势走高。

　　2、 短纤：

　　本周涤纶短纤行情表现为小幅反弹的态势，本周价格与上周相比上涨了100-200元左右。至周五，国内厂家报价多在10700元/吨左右，华东市场主流商谈在10550元/吨。下游纱线企业接单情况较好，有稳定的原料需求，再有就是上游聚酯原料行情在国际原油期货市场持续上涨的带动下，目前市场处于强势阶段。短纤企业开工率有所上升，企业产销率好转，库存水平有所下降，平均水平回落到一至二周之间，下游企业在市场大势表现表现为上涨的情况下，表现出一定的采购热情。在成本的支撑下，预计短纤在短期内仍有上涨。

　　3、 长丝：

　　本周江浙涤纶市场总体行情延续坚挺格局，市场交投活跃，厂家库存下降明显。POY:150D/48F主流现金价11100-11200元/吨左右，300D/96F主流现金价10700-10800元/吨左右，切片纺100D/36F主流11200元/吨左右。DTY ：DTY150/48F主流现金价12500-12600元/吨左右，切片纺主流在12300元/吨左右，75D/36F主流成交价14700-14800元/吨左右，150D/48F网络主流价13200元/吨左右。FDY：50D/24F主流报价在14000元/吨，75D/36F主流价格为12850-13100元/吨，大有光300D/96F主流价在12200元/吨，直纺大厂150D/96F主流12100-12200元/吨左右。原油市场受经济数据和投机推动价格持续上扬 。受其带动，原料PTA、MEG行情随势走高，涤纶长丝市场产销良好，工厂库存明显下降，部分畅销品种更是供不应求。在需求与成本上升齐推下，预计后市涤丝行情还有盘升的趋势。

　　第四部分 后市展望

　　本周PTA市场以坚挺向上为主， 近期美元陷入振荡，给油价上行提供了相对较好的时机，原油期货连续五个交易日上涨，累计涨幅8.28%，为12月29日以来最大的连续五日涨幅。随着4月产销旺季的来临，下游聚酯市场气氛好转，由于3月底的临近周期性补货需求已形成一定的支撑，又加上进入4月季节性消费的启动等带动涤丝行情的上涨。江浙涤丝行情延续前期的良好态势上涨百元左右，主流厂家产销多在150—200%左右。下游纺织开工率逐渐增加，江浙织机负荷指数已上升到75%的高位，下游行情后期仍然有望进一步好转。原油的需求量在逐渐增加，价格易涨难跌，上游原料PX市场价格一直维持高位稳定状态，聚酯市场总体产销回暖，需求进一步加大，这是PTA价格上涨的有利因素。因此预计PTA价格短期内整体会呈现上升趋势。