野村证券最新报告称，尽管一季度经济增长数据显示经济或现过热，但主要是受到去年低基数效应影响所致，并且，由于3月通胀数据低于市场预期，预计中国今年将不会早于5月加息。 

　　中国统计局周四公布，一季度国内生产总值(GDP)同比增长11.9%，高于路透调查的11.5%，同期居民消费价格指数(CPI)上涨2.2%。而3月CPI同比上涨2.4%，低于路透调查中值2.6%，当月环比则下降0.7%。 

　　报告称，3月CPI回落主要是由于食品价格下降，且这应当会缓解即刻升息的紧迫性。另外，由于今日公布的多数经济数据均低于市场预期，故可削减市场对经济过热的担忧。 

　　野村认为，就同比基数来看，多数经济数据已度过高峰增长期，因今後基数将开始回升。中国经济已完成其复苏阶段，并正步入稳固扩张阶段，且扩张可能将维持数个季度，或者几年。 

　　报告指出，若考虑到基数效应，中国一季度GDP增长应约为10%，野村并认同政府将谨慎退出刺激政策，在未来月份中不太可能加强收紧措施，除非针对房地产行业。