对于财政问题极其严重的西方政府而言，希腊债务危机不啻为震耳欲聋的警鸣。 

　　有人推算，美国、欧洲和日本政府要把债负降到2007的危机前水平，需恪行十年的财政节流。 

　　诚然，这场危机对希腊和欧元都将产生长远影响。 

　　为换取欧盟和国际货币基金组织(IMF)1，100亿欧元的救助，希腊必须紧缩预算，如此一来希腊民众生活水平难免要下降，政府与民间的关系也会受到考验。 

　　对欧元区而言，一刀切的货币政策缺乏财政後盾，这一问题已得到充分暴露。而救援计划迟迟不能敲定又加剧了危机。 

　　但是，虽然欧元怀疑论人士喊出"我早就告诉过你"似乎合情合理，但现在并非幸灾乐祸的时候。 

　　**信贷危机的延续** 

　　在很多人眼里，希腊危机不过是"2007/08年信贷危机的第二章"。 

　　当时政府实际上将大量民间债务国有化，为的是给国内经济赢得时间，并防止深度衰退演变成大萧条。 

　　如今，还是这些政府，又为摆脱这些债务跟时间展开另一场赛跑。他们在为国内经济疗伤和抚慰全球债权人紧张情绪之间小心翼翼地走钢丝。 

　　希腊的惨痛教训告诉我们，与海外银行玩小聪明是会弄巧成拙的。只要市场对"持续"还债能力抱有疑心，融资成本就可能飙升，掉入某些人所称的"死亡漩涡"无法自拔。 

　　但说服债权人相信"持续"还债的能力，就好比你拍着胸口跟人保证，从一楼窗口往下跳，肯定死不了。或许真是如此，但在你行动证明之前，没人会确信这点。 

　　"财政状况最近恶化之後，仅仅稳住债务与GDP之比，可能不足以安抚市场。"摩根大通分析师上周向客户表示。 

　　"要达到’持续性’的比较合理途径，或许是以10年时间将债务水平降至危机前水准。" 

　　**十年的节流** 

　　摩根大通分析师称，他们的估算凸显出全球主要经济体未来任务艰巨，尽管估算数字会受到经济增速和利率极大影响，由于在2012年前公共财政不太可能受到大刀阔斧的切实整顿，主要经济体不计债务利息支出的基本预算盈馀需要花10年时间，在2023年将债务与GDP之比降至2007年水平。 

　　结论是，美国需要连续10年将基本预算盈馀维持在相当于GDP的4%左右，才能将债务占比从2013年的101%降至2007年的水平62%。 

　　但据估计，2010年美国基本赤字相当于GDP的7%左右。 

　　这将超越二战以来美国最巨大的预算调整规模，据IMF数据，美国花费17年时间，才在1963年将债务占比从108%降至1941年的水准42%。 

　　在那段时期，基础财政收支(primary balance)平均仅相当于GDP的1.4%，而且在这17年中，有14年处于预算盈馀的状态。 

　　但这一次，婴儿潮世代在未来10年陆续大批退休，养老支出料急剧膨胀，政府将因此面临更严峻的考验。 

　　不仅美国如此，摩根大通的估算还显示，英国将需要更高的预算盈馀，到2023年需有连续10年盈馀达GDP的5%，日本则需要达到GDP的近7%。 

　　欧元区整体而言相对较低，约在2.7%，因其核心成员国德国和法国财政状况较为稳健。 

　　上述数据的一个连带影响是，官方利率将需要尽可能一直维持低位，以便控制相关债务付息，并避免支出削减和税收打击经济发展。 

　　从希腊援助计划管中窥豹，采取的措施很可能是削减养老支出、冻结薪资、额外课税以及大幅上调营业税。 

　　虽然高盛一项对1975年以来财政紧缩的研究显示，在削减债务、刺激增长和提振市场上，削减支出比增税更有效，但若不借助外力推动，这种情况很难成真。 

　　"针对支出方向的强力财政调整计划，在政治层面上很难推行，通常只有在政权更迭或债市逼迫政府後才会发生。"高盛分析师做出结论。 

　　而希腊事件对所有人而言应该会是一记当头棒喝。