全球一些最主要的基金经理和央行行长正越发怀疑欧元前景，这一欧洲共同货币的未来因此面临威胁。

　　截至目前，在欧元长达数月的下坡路中，人们一直集中关注对冲基金抛售欧洲资产，但央行和主要投资经理对外汇市场的影响要大得多。就算他们不抛售欧元资产，仅仅是停止买进就可能给欧元汇价带来严重影响。

　　欧元周三反弹至兑1.2385美元，脱离了当日盘中创下的兑1.2143美元的四年低点，亦高于周二纽约汇市尾盘时的1.2210美元。这是欧元兑美元在过去七天中第二次实现上涨，今年以来该汇率已经累计下挫了将近15%。

　　拥有约2,700亿美元外汇储备的韩国央行本月指出，欧洲主权债务危机使得欧元这个为16个国家所共用的货币在担当储备货币方面的吸引力打了折扣。韩国的外储规模在全球位居前列。伊朗央行行长本周说，该国或许要重新考虑一下自己的外汇储备构成。中央情报局(CIA)估算伊朗约有810亿美元外储。此外，拥有4,000亿美元外储的俄罗斯也说去年减持了部分欧元。

　　共同基金数据显示，在过去几周中，欧洲和美国投资者纷纷撤离欧元区股票基金。亚洲最大的债券基金、国际投信投资顾问公司(Kokusai Asset Management)旗下的Global Sovereign Fund共管理着400亿美元资产，据一位经理说，该基金在欧元资产上的配置已经从3月份时的34.4%降到了5月10日的29.6%。在安联保险公司(Allianz SE)旗下的太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)以及霸菱资产管理(Baring Asset Management)等大型资金池中管理投资组合的经理均在接受《华尔街日报》采访时表示了对欧元的担心。

　　当然，并非所有的投资经理都在抛售欧元，有些人则认为欧元的疲软带来了买进的机会。中国央行一位顾问本周说中国将继续外汇储备多元化的努力，这在过去就意味着包括了买进欧元。中国因为拥有的逾2万亿美元储备而成为全球外汇市场上的最大一股力量。

　　在过去几年里，中国、俄罗斯等持有巨额外汇储备的大型新兴经济体一直在努力增持欧元，调整自己外汇资产的结构，因为它们都对美国的财政状况表示了担心。虽然中国可能继续增持欧元，但许多银行已从去年年底时开始减持欧元头寸，这种谨慎心态最近益发明显。

　　咨询公司道富环球投资管理（State Street Global Advisors）董事总经理、全球外汇管理负责人克劳诺弗(Collin Crownover)说，抛售美元、实现分散化的计划已经嘎然而止，如果欧元继续下行，你会看到人们径直抛售欧元区资产，雪球越滚越大，情况越来越严重。

　　野村证券国际公司(Nomura Securities International)负责外汇研究的董事总经理诺德维格(Jens Nordvig)提供的数据显示，2010年头两个月，撤出欧洲的资金经年化计算后为500亿美元。资金的出逃可能已在最近几个月提速，并成为欧元最近贬值的原因之一。

　　诺德维格认为，资金出逃可能差不多全是出自于大投资者，一部分原因是，对冲基金可能已经达到了它们做空欧元的能力或愿望的上限。他说，现在有新的投资者在抛售了。

　　而长线投资者和投机客不一样，即使欧元迎来一次反弹，它们也有可能不会很快改变自己的行为。世界最大债券基金公司太平洋投资管理公司(Pimco)的国际投资管理负责人马瑟(Scott Mather)说，这场特殊的危机还处在很早的演变阶段，还不能假定尘埃已经尽落，也不能认为投资者应该回到过去几周给他们带来创伤的地方。

　　而很多本来可能被指望逢低买入欧元的无杠杆投资者，都因为欧洲经济前景不乐观而退守观望。霸菱资产管理公司(Baring Asset Management)管理有逾470亿美元资产，该公司驻伦敦固定收益和外汇负责人哈特(Colin Harte)说，这让一些人在想，我将遇到什么情况？假如果你买了欧元，而德国人用脚投票脱离了欧元区，那该怎么办？

　　虽然平时哈特会在当前汇率买进欧元，但他说，他实在无法预测欧元接下来会是一个什么样的走势。他预计年底前欧元兑美元的汇价在1.10到1.34之间。

　　各国央行是外汇市场的支柱。去年年底，它们共计持有7.5万亿美元的储备。央行的美元往往是从贸易或大宗商品出口中获得，它们缓慢而稳步抛出美元，换成其他货币，是汇率的一个重大决定因素。

　　在目前这个时候，储备金管理者不需要抛出欧元来给它造成重压，相反，它们只需要放慢购买欧元的速度。