郑棉21日1009合约早盘高开，随后冲高回落。分析师认为，部分前期获利盘获利平仓，加上进口配额下发以及不确定的抛储因素令看空气氛徒增，棉价顺势出现回调，但在全球供应紧张的大趋势下，强劲的需求将继续支撑棉价高位运行，预计郑棉调整后仍将继续维持偏强格局。

　　21日ICE期棉收涨，7月期棉收盘上涨0.88美分或1%，报82.97美分/磅。期权方面，约有1,571手看涨期权和4,007手看跌期权成交。部分前期获利盘获利平仓，加上进口配额下发以及不确定的抛储因素令看空气氛徒增，棉价顺势出现回调，郑棉期货1009合约24日早盘以18,280元/吨高开，随后冲高回落，持仓量继续增加。

　　国际市场，印度21日称已经允许获得许可的棉花出口，并立即生效。分析师表示，印度政府所做出的决定可能只是体现的表面上的，该国联邦纺织品委员称，目前，出口商在出口之前必须从对外贸易秘书处获得许可证，从某种意义上来看，其出口将更加受限，似乎无法改变目前的供需面格局。印度棉花公司表示，自4月19日印度禁止棉花出口以来，印度国内棉价已累计下跌了20%，但同比仍上涨了34%。根据美国农业部数据显示，世界范围内棉花消费量在截至7月31日的当前市场年度预计增加11%。从美国库存方面看，近三分之一的美国棉花库存囤积在ICE名下仓库中，ICE棉花库存5月20日减少480包（500磅/包）至106.3万包。强劲的需求及全球库存的缩减将继续支撑棉花维持高位格局。

　　国内市场，中国海关总署周五（5月21日）公布棉花进口数据显示，中国2010年4月份棉花进口量为32.4万吨，与3月份的32.4万吨基本持平，进口金额为568,130,967美元。其中，从美国进口量最大，为13万吨。另据中国棉花协会周五（5月21日）援引国家发改委消息称，确认5月已额外下发80万吨棉花进口配额，并称下一步将根据市场变化和纺织需求形势，研究继续增发进口配额。发改委会议并称，不排除采取其他调控手段来稳定市场，但未透露具体手段。分析师认为，80万吨的配额量也就能够维持纺企一个月的用量，加上配额的下发消息已经被市场充分消化，自下发配额传闻至21日发改委的正式对外公布期间，近月合约棉花价格继续上探向新高，其市场对下发配额的态度充分理解为利多。另外来看发改委讲到的不排除其他调控手段来稳定市场，这个其他手段应该指的就是抛储，但目前国内储备棉库存量也就还有130万吨左右，考虑到新年度棉花将推迟上市因素，近期就算有抛储计划也不会超过30万吨。一旦国家公布抛储细则，将充分显示其市场的供应紧张程度，也会被多头再次充分利用。总的来看，在受全球需求上涨，后续供应有限的影响，政策调控棉价的空间并不大。

　　技术上看，21日1009合约持仓量继续增加，达到20.2万手左右，多头趋势明显，有增仓逼空迹象；1101合约20日持仓资金流向略空，表明市场看空气氛并不强烈。从仓位上看部分前期获利盘获利平仓，持续的新高也令市场出现一定恐高情绪，但恐慌情绪将在逐步降低的库存量上慢慢消散。交易策略上仍维持近强远弱思维。

　　综上所述，印度棉虽放开出口权限，但对短期市场影响有限。国内市场的政策调控预警，更多的看空气氛体现在新年度的远期合约上，近期1009合约仍保持强势高位盘整态势。在全球供应紧张的大趋势下，强劲的需求将继续支撑棉价高位运行。分析师认为，在受全球需求上涨，后续供应有限的影响，政策调控棉价的空间并不大，随着库存的逐步减少，收起棉价仍有可能继续创出新高。