今日郑棉继续上演减仓反弹格局，收盘中幅走高，9月合约资金大幅撤离，1月增仓有限，市场成交缩量，多空看法分歧有所加重。

      隔夜美国市场休市，国内今日走出自己相对独立的行情，总体看包括股票市场、商品市场表现均依旧呈现偏弱格局。这也与目前国内的宏观氛围密切相关，在国家领导人首次正面表态全球经济可能面临的二次探底之下，主权国债务危机问题有蔓延加深的可能性，同时尽管各国再次推出相关的经济刺激措施，也印证了目前全球经济恢复中面临的新问题所在，基于此，我们认为接下来的宏观面可能难有以前我们预期的乐观，这不可避免的波及到市场的投资氛围，尤其是工业品市场，而中国对农产品市场的行业调控政策，有可能发挥超预期的作用，农副产品的价格走势，步入理性震荡期，而预计国际市场美元与黄金集体走升的局面接下来还将继续上演下去。 

      在近期大幅上涨的农副产品当中，类似绿豆、大蒜、花椒这些小品种有其自身的特点，但相关联的期货品种玉米、棉花，我们更看好棉花的基本面向好格局，长期制约中国市场的隐性库存有望削减，新旧年度间资源供应有限，新年度中国减产概率增大等等，都成为看好棉花市场未来的坚定支撑，而短期内现货价格调整有限，进一步制约了期棉以及电子棉的下跌空间，基于此今日撮合市场再现集体涨停行情，对此进行了很好的印证；但也应该看到，持续上涨的行情定难逃脱整个大的环境，以及近期凸现的政策性调控环境，这是需要特别引起关注的。 

      从期棉本身来看，9月合约近期加剧减仓，主力资金开始撤离，逼仓题材有望陆续退出，行情最终将向未来的现货市场靠拢，值得关注的现象是9月大举减仓，并未在1月合约上很好的体现出增仓局面，资金规避阶段性政策以及市场偏弱氛围的意愿也在增强，因此短期更好的策略仍是逢高出货多单，待价而沽为妙，如要操作更要关注日渐成为主力的新花1101合约。