核心提示：G20想象不出还有比现在更具有挑战性的时刻。自欧盟出台7500欧元救助方案以来，这是主要发达国家和主要发展中国家的经济与金融领导人首次碰面。

　　6月4日，当20国集团（G20）财长和央行行长们在韩国釜山开始第一天的会议时，他们表达了对全球经济复苏的担忧，并表示将采取措施防止经济陷入二次衰退。

　　南非前财政部长、现任国家计划委员会主席曼纽尔（Trevor Manuel）当天在会议间隙的新闻发布会上说，“了解经济复苏是何等脆弱非常重要”。

　　曼纽尔说，“世界各国经济二次衰退的幽灵已经显现，这是（G20）采取措施避免全球经济再次陷入衰退的时机”，若领导人现在未能采取行动，则世界经济将会恶化得多。

　　世界银行首席经济学家林毅夫在当天则表示，目前的经济复苏主要是因为财政刺激和库存累积的结果，“经济复苏的基础依然脆弱，特别是在欧洲”。

　　欧洲债务危机自4月份不断恶化以来，摩根士丹利国际资本（MSCI）指数已经下跌了12％。为避免金融市场动荡阻碍全球复苏，全球各地的中央银行最近纷纷发出信号，将延缓货币政策退出时机。

　　欧洲央行行长特里谢上月已经改变了原定的退出策略，以应对欧元所面临的问题。而美国方面，芝加哥联储主席和亚特兰大联储主席近几日都暗示，目前的市场压力可能会推迟美联储的加息时间。加拿大、澳大利亚等央行最近也都暗示，短期内不会进一步加息。

　　前国际清算银行首席经济学家William White说，“鉴于经济不确定性增加，人们不愿意收紧也就显得很自然。”

　　G20讨论欧洲危机

　　曼纽尔说，对G20来说，他想象不出还有比现在更具挑战性的时刻。自欧盟方面出台7500亿欧元的救助方案以来，这是主要发达国家和主要发展中国家的经济与金融领导人首次碰面。

　　投资者担心主权债务危机将是对全球经济复苏的最大威胁，欧盟的救助方案虽然曾一度推动市场反弹，但并没有给全球投资者足够的信心，市场再次下滑。随着信用评级机构惠誉近期下调西班牙主权债务评级后，人们担心更多的国家将陷入困境。

　　“首先，我并不认为希腊危机已经结束了，我们还没有脱离困境，”埃及财政部长Youssef Boutros-Ghali说，“第二，他们不能掉以轻心。有一些要求他们执行的措施相当严格，各界对他们能否继续执行这些严格措施已经产生了怀疑。”Boutros-Ghali同时还是国际货币基金组织（IMF）政策指导委员会主管。

　　目前，只有美国方面对欧洲危机较有信心。美国财长盖特纳在出发前往釜山之前说，全球经济足够强劲，相信能够安然度过欧洲的麻烦。

　　美国财政部驻华经济与金融特使杜大伟(David Dollar)在接受本报记者采访时也说，欧洲危机不会对全球经济产生重大的负面影响，他“并不担心出现二次衰退”。

　　“我们处在经济坚实复苏的早期阶段，如果G20进行更好的协调，经济复苏会进一步巩固。”杜大伟说。

　　但华尔街以及主要发达国家的央行则没有这么乐观。

　　各国央行或推迟加息

　　欧洲央行行长特里谢走在最前。5月10日，他表示，将通过购买政府债券的方式干预市场，对银行无限量的现金拍卖延长六个月，同时重新启动与美联储之间的货币互换机制，以便借入美元。

　　巴克莱资本首席欧洲经济学家Julian Callow说，希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙去年经济总量估计只占全球经济的4％。欧洲央行现在最担心的不是对欧元需求减弱，而是担心银行停止借贷，出现像2008年信贷市场冻结的状况。

　　高盛最近也调整了对于欧洲央行加息的预期。在上一次预测中，高盛首席欧洲经济学家Erik Nielsen预计欧洲央行将在明年前三个月加息。他最近将这一预期调至明年第二季度。

　　其他国家央行也注意到了欧洲的困境。澳大利亚6月1日将利率保持在4.5％，并称“短期内”将保持在这一水平。俄罗斯央行5月31日则是连续第14次降息。而印尼央行昨天宣布保持低利率水平不变。

　　美国方面，芝加哥联储主席埃文斯5月31日表示，如果美联储将“较长时间保持接近于零的利率政策”再延长一段时间，他也不会感到奇怪。亚特兰大联储主席洛克哈特6月3日表态，欧洲的压力可能会放慢任何退出措施的过程。

　　即便那些已经开始加息的央行现在可能也会放慢脚步。印度在3、4两个月两次升息后，一位副行长上个月表示未来采取进一步举动时会更加谨慎。加拿大央行行长在6月1日的一项简短声明中4次提及欧洲危机，市场解读为其加息动作短期内不会再重复。

　　G20中，巴西和加拿大是例外。巴西通货膨胀率最近一直都超出政府控制的目标。巴西央行行长表示政策制定者正处于“紧缩情绪”。而加拿大央行6月1日宣布上调基准利率25个基点至0.50％，这是该国2009年4月以来第一次上调基准利率，加拿大也因此成为全球金融危机后七国集团（G7）中第一个加息的国家。受房屋销售和消费者支出增长以及就业率持续上升的有力支撑，加拿大经济第一季度实现6.1％的经济增长，为十多年来最快的增速。