2009年，陈继武掌舵的凯石投资曾为雅戈尔获利16亿元，位居两市上市公司投资净收益总额第四位；但今年上半年，雅戈尔的投资收益较去年年末缩水近20亿元。

　　面对投资业务的下滑，雅戈尔也重新修订了与凯石投资的财务顾问协议，宣布将业绩报酬方式，由持有金融资产改为经凯石推荐而投资的金融资产。这就意味着，未经凯石推荐的金融资产或股权投资，公司无需再支付15%的费用。

　　中期净利润同比下滑59%

　　据中报披露，雅戈尔上半年实现营业收入53.52亿元，同比下降6.87%；实现净利润5.81亿元，同比减少59%；报告期内每股收益为0.26元，同比下滑59%。

　　就业绩为何大幅下滑，雅戈尔解释称，主要因本期减持可供出售金融资产所获收益同比减少，且地产业务集中交付项目仅苏州未来城三四期，致使结算收入和利润同比减少。资料显示，公司“三驾马车”之一的服装收入同比增长5.6%，房地产却骤减近27%。除衬衫外，西服、休闲服等四大产品毛利率均较上年同期减少。

　　值得一提的是，去年曾立下汗马功劳的证券和股权投资业务，今年上半年却已失去昔日的“辉煌”。据中报披露，雅戈尔直接从二级市场买入的中国石化、世茂股份和双汇发展期末账面价值1.17亿元，期内亏损6942万元。

　　此外，雅戈尔还持有16家上市公司股权（可供出售金融资产）。其中，除金马股份、东方电气、宜科科技3只个股较去年年末有所增值外，其余13只个股均出现缩水。

　　据统计，16家公司市值较去年年末共缩水19.78亿元，其中仅中信证券1家公司的市值就缩水11亿元。

　　修订与凯石的财务顾问协议

　　有意思的是，雅戈尔在公布中报业绩大幅下滑的同时，还修订了与凯石的财务顾问协议。

　　据规定，公司将原定价政策“对目前持有金融资产（宁波银行、宜科科技和广博股份为战略投资外）”，改为经凯石推荐，且因此投资的金融资产和股权投资项目，采取业绩报酬费用方式。其中仍规定在盈利下，按已实现投资收益15%向凯石支付咨询服务费；如亏损，公司无需支付，待以后实现利润弥补完亏损后再支付。

　　“未经凯石推荐的金融资产或股权投资，我们无需再支付15%费用”，雅戈尔董秘办人士解释道，“这实质上意味着分给上市公司的钱更多了。