昨日A股市场呈现冲高回落走势，沪深两市股指双双小幅收跌。虽然早盘股指在权重股带动下一度震荡上行，但是由于前期强势题材股整体逆势下行，市场赚钱效应不明显，同时量能并没有有效配合股指上行，最终大盘冲高回落。

　　笔者认为，由于市场很快面临七天的国庆长假，节日情结将使谨慎气氛更加浓烈，受到长假期间可能存在的一些不确定因素的干扰，市场多空意愿都不强烈，导致近日A股市场持续低迷，但更为主要的原因还在于投资者对政策前景不确定性的担心。

　　一方面，房地产的调控政策仍未放松。由于年初以来推出房地产调控政策实施的效果并不理想，促使新的政策仍在不断地出台。

　　为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知精神，国家有关部委近日分别出台措施，巩固房地产市场调控成果，促进房地产市场健康发展。

　　这些措施主要有：一是各地要加大贯彻落实房地产市场宏观调控政策措施的力度。二是完善差别化的住房信贷政策。三是调整住房交易环节的契税和个人所得税优惠政策。四是切实增加住房有效供给。五是加大住房交易市场检查力度，依法查处经纪机构炒买炒卖、哄抬房价、怂恿客户签订“阴阳合同”等行为。另外，财政部、国家税务总局、住房和城乡建设部２９日联合发布通知，调整房地产交易环节契税和个人所得税优惠政策。

　　对于这次房地产调控政策可能带来的市场影响，有关人士认为，这将打击炒房客的投机性需求，可以预见10月成交量将下跌。

　　另一方面，通胀压力已对中国经济前景构成严峻挑战。下半年以来食用农产品价格指数持续攀升，而在美元贬值的推动下，大宗商品价格普遍走强，CRB综合指数已创出近年新高，其构成的输入性物价上涨压力不容忽视。

　　此外，从市场的资金面来看，节後史上最大的解禁潮来临将对资金面形成严峻考验。市场供给的大量增加将使资金面承受沉重压力，尤其在市场资金并不充裕、市场走势疲弱的情况下，大量限售股上市将可能加剧市场的弱势格局。

　　总的来说，从目前来看，市场目前依然难以形成趋势性的机会，在政策面以及资金面的双重压力下使大盘股仍难以走出弱势调整的困境。权重周期股未来可能成为稳定市场重心的主要力量，但是并不具备整体启动、持续上行的条件。