（本文作者John Foley为路透专栏撰稿人，以下内容仅代表其个人观点。）

　　路透香港10月11日电---现在担心汇率战争已为时过晚，因为这场战争已经打响。目前看来，中美两国正在赢得这场压低本币汇率的竞争。但如果“口水战”继续升级，每个人都将是输家。

　　中美官员周末披挂上阵展开交锋，为下月20国集团（G20）峰会的紧张气氛埋下伏笔。中国人民银行行长周小川反对人民币大幅升值，而倡导缓慢的“草药疗法”。美国财长盖特纳则猛烈抨击那些“明显低估”本币币值的国家，这其中显然包括中国。

　　美国自称在汇率战争中是输家，但实际上它会是一个赢家。美元兑多数贸易夥伴货币的汇率已经大幅下跌。根据美联储主要货币汇率指数，按贸易加权计算，美元币值已跌至年内新低。美国有可能即将大肆印钞，这会在相当长一段时间内把美元汇率保持在低位。

　　与此同时，中国也声称自己不是赢家。但这种表态也缺乏诚意。虽然人民币兑美元近期屡创2005年中国汇改以来新高，但人民币兑其他多数货币的汇率已大幅下跌。欧盟是中国最大的贸易夥伴，而欧元对人民币已经升值14%，日圆的命运也差不多。巴西等多个新兴市场的货币也急剧升值。

　　输赢双方的差距正在扩大。由于目前西方国家利率超低，资金蜂拥进入东方和南部国家。许多亚洲国家的股市正处于数年来的高位，印尼和菲律宾的指标股指上周则刷新纪录。随着投资者追求收益率，新兴市场的债券也在升温。这进一步加大了这些国家货币的升值压力。

　　解决这一切实在没有容易的办法。不幸的是，面对多年来全球经济如此失衡的局面，人们只能接受汇率市场的现状。美国一旦加息，就可能重挫经济增长，让全球经济再次探底。人民币一旦快速升值，就可能导致中国出口商失去市场优势，并造成国内大规模失业。

　　展望未来，最不坏的解决方式就是让人民币对美元逐步但持续地升值，同时让美元停止对其他主要货币的贬值。但由于各方立场日益顽固，达成这样的协议绝非易事。而如果中美两国均拒绝采取行动，汇率战争将演变为贸易大战，那样的话绝对不会有赢家。