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兴业证券:10月份进口环比超预期 显示内需强劲

发表时间:2010年11月10日

  10月我国出口1359.8亿美元(季节调整后绝对额相对上月上升),同比22.9%(10月31日预测值22.0%),同比增幅比上月回落2.2%,进口1088.3亿美元(季节调整后绝对额相对上月上升),同比25.3%(10月31日预测值22.5%),同比增幅比上月上升1.2%,贸易顺差271.5亿美元,比上月上升。
  季节调整后进口环比趋势折年率在2009年12月达峰值90.9%,之后回落至2010年6月-13.6%,7-10月连续回升至7.3%;季节调整后出口环比趋势折年率在2009年11月达峰值62.1%,之后持续回落,2010年10月降至-10.6%。经季节调整后进出口在2010年10月环比分别为3.5%和1.0%,9月环比分别为-1.1%和-1.9%,10月进出口环比回升。
  对东盟进出口强劲。从季调后的定基数据来看,10月对东盟出口上升,对欧盟、日本、美国出口回落;对东盟、欧盟、日本进口上升,对美国进口回落。自2009年2月谷底至2010年10月,对东盟、欧盟、日本、美国出口分别增长68.9%、55.2%、44.7%和44.1%,对东盟、日本、欧盟、美国进口分别增长68.4%、43.9%、29.1%和22.0%。
  金融危机前对东盟和日本出口高峰在2008年8月,对欧盟和美国出口高峰在2008年5月,上月季调后对东盟、美国出口比金融危机前高峰分别增长17.1%、2.9%,对欧盟、日本出口下滑5.3%、1.7%;金融危机前对东盟、欧盟、日本进口高峰在2008年5月,对美国进口高峰在2008年2月,上月季调后对东盟、欧盟、日本、美国进口比金融危机前高峰分别增长18.6%、12.9%、7.3%、8.5%。
  从同比指标来看,10月中国对美国出口同比17.9%,增幅比上月回落9.6%,进口同比14.5%,增幅比上月回落15.3%;对欧盟出口同比19.8%,增幅比上月回落7.6%,进口同比21.7%,增幅比上月上升4.8%;对日本出口同比18.9%,增幅比上月上升4.3%,进口同比27.1%,增幅比上月上升8.5%;对东盟出口同比24.7%,增幅比上月上升11.9%,进口同比32.8%,增幅比上月上升0.6%,对东盟的贸易逆差由9月29.8亿美元降至10月9.2亿美元。
  从同比指标来看,10月中国对美国出口同比17.9%,增幅比上月回落9.6%,进口同比14.5%,增幅比上月回落15.3%;对欧盟出口同比19.8%,增幅比上月回落7.6%,进口同比21.7%,增幅比上月上升4.8%;对日本出口同比18.9%,增幅比上月上升4.3%,进口同比27.1%,增幅比上月上升8.5%;对东盟出口同比24.7%,增幅比上月上升11.9%,进口同比32.8%,增幅比上月上升0.6%,对东盟的贸易逆差由9月29.8亿美元降至10月9.2亿美元。
  从全球贸易不平衡的情况来看,欧盟、英国、美国继续保持贸易逆差,德国、日本保持贸易顺差。欧盟贸易逆差在8月升至141.8亿欧元,比7月上升18.3亿欧元;英国贸易逆差在9月降至82.3亿英镑,比7月下降2.5亿英镑;美国贸易逆差在8月升至452.2亿美元,比7月上升37.9亿美元;德国贸易顺差在9月升至155.8亿欧元,比8月上升35.7亿欧元;日本贸易顺差在9月升至69.7亿美元,比8月上升2.9亿美元。
  从10月中国的进出口额看来,前10大出口贸易伙伴分别为(欧盟)、美国、香港、(东盟)、日本、韩国、德国、荷兰、英国、印度,前10大进口贸易伙伴分别为日本、(东盟)、(欧盟)、韩国、台湾、美国、德国、澳大利亚、马来西亚、巴西。其中对印度出口1-10月累积同比高达39.4%,德国、荷兰其次,分别为38.2%、和37.7%,对日本出口为23.5%,累积同比为10大出口贸易伙伴最低;前10大进口贸易伙伴中马来西亚1-10月进口累积同比最高,达63.4%,澳大利亚、东盟其次,分别为53.0%和49.0%。
  10月主要贸易伙伴PMI
  10月美国ISM制造业PMI为56.9%,比上月上升2.5%,已连续15个月位于扩张区间;欧元区制造业PMI为54.6%,比上月上升0.9%,已连续13个月位于扩张区间;日本制造业PMI为47.2%,比上月回落2.3%,连续2个月位于50%以下;英国制造业PMI为54.9%,比上月上升1.5%,已连续13个月位于扩张区间;德国制造业PMI为56.6%,比上月上升1.5%;韩国制造业PMI为46.7%,比上月回落2.1%,连续6个月下滑;中国香港PMI升至53.0%,比上月上升0.2%;中国台湾制造业PMI降至48.6%,连续7个月回落。
  主要大宗商品的进口量升降不一。10月进口大豆373万吨,同比48.0%;进口初级形状塑料173万吨,同比4.2%;进口未锻造铜及铜材27.35万吨,同比4.0%;进口铁矿砂4572万吨,同比0.5%;进口原油1639万吨,同比-15.3%。
  10月机电产品出口824.4亿美元,同比20.7%,增幅自6月以来持续回落;服装及衣着附件、纺织纱线织物及制品、鞋类、家具及其零件、玩具出口额同比分别为23.0%、18.9%、29.7%、23.3%、22.9%,其中服装及衣着附件、家具及其零件、玩具出口额同比增幅比上月上升。
  自2009年9月起进出口价格指数同比回升,进口价格指数回升明显快于出口价格指数,在2010年5月后进口价格指数同比连续回落,出口价格指数同比继续上升,9月进出口价格指数同比同时回落;价格贸易条件在2月下滑至2005年以来的最低点81.7%,8月升至96.4%后9月降至95.8%。
  进出口贸易数量指数与进出口同比走势吻合,且波动幅度较小。9月进出口贸易数量指数同比同时回落。
稿件来源:兴业证券

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